中邮睿丰增强债券型证券投资基金2021年第四季度报告

中邮睿丰增强债券型投资基金

　　2021 年第 4 季度报告

　　　　　　 2021 年 12 月 31 日

基金管理人：中邮创业基金管理股份有限公司

基金托管人：交通银行股份有限公司

报告送出日期：2022 年 1 月 24 日

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　中邮睿丰增强债券 2021 年第 4 季度报告

　　　　　　　　　　　　　　　　　　§1 重要提示

　 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，

并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　 基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022 年 01 月 21 日复核了本报告

中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或

者重大遗漏。

　 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本

基金的招募说明书。

　 本季度报告的财务资料未经审计。

　 本报告期自 2021 年 10 月 01 日起至 2021 年 12 月 31 日止。

　　　　　　　　　　　　　　　　 §2 基金产品概况

基金简称　　　　　　　　　　中邮睿丰增强债券

交易代码　　　　　　　　　　013229

基金运作方式　　　　　　　　契约型开放式

基金合同生效日　　　　　　　2021 年 9 月 7 日

报告期末基金份额总额　　　　139,605,288.84 份

　　　　　　　　　　　　　　 在严格控制投资组合风险和保持资金流动性的基础上，追求基金

投资目标　　　　　　　　　　资产的长期稳健增值，并通过积极主动的投资管理，力争获得超

　　　　　　　　　　　　　　 越业绩比较基准的投资回报。

　　　　　　　　　　　　　　 （一）资产配置策略

　　　　　　　　　　　　　　 本基金通过自上而下和自下而上相结合、定性分析和定量分析互

　　　　　　　　　　　　　　 相补充的方法，在股票、债券和现金等资产类别之间进行相对稳

　　　　　　　　　　　　　　 定的适度配置，强调通过自上而下的宏观分析与自下而上的市场

　　　　　　　　　　　　　　 趋势分析有机结合进行前瞻性的决策。本基金资产配置不仅考虑

　　　　　　　　　　　　　　 宏观基本面的影响因素同时考虑市场情绪、同业基金仓位水平的

　　　　　　　　　　　　　　 影响，并根据市场情况作出应对措施。

　　　　　　　　　　　　　　 资产配置层面重在对系统性风险的规避。本基金将基于既定的投

投资策略

　　　　　　　　　　　　　　 资策略，充分衡量风险收益比后作出投资决策。

　　　　　　　　　　　　　　 （二）股票投资策略

　　　　　　　　　　　　　　 在严格控制风险、保持资产流动性的前提下，本基金将适度参与

　　　　　　　　　　　　　　 股票等权益类资产的投资，以增加基金收益。

　　　　　　　　　　　　　　 本基金对股票的投资以价值投资理念为导向，采取自上而下的多

　　　　　　　　　　　　　　 主题投资和自下而上的个股精选方法，本基金将结合对宏观经济

　　　　　　　　　　　　　　 状况、行业成长空间、行业集中度、公司竞争优势等因素的判断，

　　　　　　　　　　　　　　 综合考察股票所属行业发展前景、上市公司行业地位、竞争优势、

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　　　　　　　　　　　　　 中邮睿丰增强债券 2021 年第 4 季度报告

盈利能力、成长性、估值水平等多种因素，挑选出预期表现将超

过大盘的个股，构建核心组合。

本基金可通过港股通机制投资港股通机制下允许买卖的规定范

围内的香港联交所上市的股票。对于港股通标的股票，本基金主

要采用“自下而上”个股研究方式，精选出具有投资价值的优质

标的。

本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择

将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股，基

金资产并非必然投资港股。

（三）债券投资策略

本基金采用的债券投资策略包括：期限结构策略、信用策略、互

换策略、息差策略、可转换债券投资策略等。

1、期限结构策略

通过预测收益率曲线的形状和变化趋势，对各类型债券进行久期

配置。具体策略又分为跟踪收益率曲线的骑乘策略和基于收益率

曲线变化的子弹策略、杠铃策略及梯式策略。

2、信用策略

信用债收益率等于基准收益率加信用利差，信用利差收益主要受

两个方面的影响，一是该信用债对应信用水平的市场平均信用利

差曲线走势；二是该信用债本身的信用变化。基于这两方面的因

素，本基金管理人分别采用以下两种策略：

（1）基于信用利差曲线变化策略：一是分析经济周期和相关市

场变化对信用利差曲线的影响，二是分析信用债市场容量、结构、

流动性等变化趋势对信用利差曲线的影响，最后综合各种因素，

分析信用利差曲线整体及分行业走势，确定信用债券总的及分行

业投资比例。

（2）基于信用债信用变化策略：发行人信用发生变化后，将采

用变化后债券信用级别所对应的信用利差曲线对公司债、企业债

定价。影响信用债信用风险的因素分为行业风险、公司风险、现

金流风险、资产负债风险和其他风险等五个方面。

本基金不参与信用评级 AA 以下的信用债投资。其中投资于信用

评级 AA 的信用债占本基金信用债投资比例的 0-20%，投资于信

用评级 AA+的信用债占本基金信用债投资比例的 0-50%，投资于

信用评级 AAA 的信用债占本基金信用债投资比例的 50-100%。

本基金投资信用状况良好的信用类债券。通过对宏观经济、行业

特性、公司财务状况、公司运营管理和公司发展前景等方面进行

细致的调查研究，分析信用债券的违约风险及合理的信用利差水

平，对信用债券进行独立

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