永赢成长领航混合型证券投资基金2021年第4季度报告

永赢成长领航混合型证券投资基金

　　　2021年第4季度报告

　　　　2021年12月31日

　　基金管理人:永赢基金管理有限公司

　　基金托管人:交通银行股份有限公司

　　　报告送出日期:2022年01月22日

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 永赢成长领航混合型证券投资基金 2021 年第 4 季度报告

　　　　　　　　　　　　　　　　 §1 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或

重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2022年1月20日复核

了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假

记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基

金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应

仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自2021年10月01日起至2021年12月31日止。

　　　　　　　　　　　　　　　 §2 基金产品概况

基金简称　　　　　　　　　　　　 永赢成长领航混合

基金主代码　　　　　　　　　　　 010562

基金运作方式　　　　　　　　　　 契约型开放式

基金合同生效日　　　　　　　　　 2020年12月01日

报告期末基金份额总额　　　　　　 864,402,595.15份

　　　　　　　　　　　　　　　　 本基金在严格控制投资组合风险的前提下，追求超

投资目标　　　　　　　　　　　　 越业绩比较基准的投资回报，力争实现基金资产的

　　　　　　　　　　　　　　　　 长期稳定增值。

　　　　　　　　　　　　　　　　 本基金将通过对宏观经济运行状况、国家货币政策

　　　　　　　　　　　　　　　　 和财政政策及资本市场资金环境的研究，综合运用

　　　　　　　　　　　　　　　　 大类资产配置策略、股票投资策略、固定收益投资

　　　　　　　　　　　　　　　　 策略、可转换债券和可交换债券投资策略等多种投

　　　　　　　　　　　　　　　　 资策略，力求控制风险并实现基金资产的增值保值。

　　　　　　　　　　　　　　　　 1、资产配置策略

投资策略

　　　　　　　　　　　　　　　　 本基金主要通过对宏观经济运行状况、国家财政和

　　　　　　　　　　　　　　　　 货币政策、国家产业政策以及资本市场资金环境、

　　　　　　　　　　　　　　　　 证券市场走势的分析，在评价未来一段时间股票、

　　　　　　　　　　　　　　　　 债券市场相对收益率的基础上，动态优化调整权益

　　　　　　　　　　　　　　　　 类、固定收益类等大类资产的配置。在严格控制风

　　　　　　　　　　　　　　　　 险的前提下，力争获得超越业绩比较基准的投资回

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报。

2、股票投资策略

（1）A股投资策略

本基金通过定性与定量相结合的积极投资策略，对

公司的成长能力进行评价，分析和预测公司持续成

长的能力。本基金将筛选出符合以下标准的上市公

司构建股票备选库。

本基金在定性分析中主要考虑以下四个方面的情

况：

1）具有长期持续成长性

本基金对于公司成长潜力的分析主要从内生增长方

面进行分析，即通过分析企业的商业模式、竞争优

势、行业增长的关联度、行业发展空间、增长速度

等方面来选择行业发展前景广阔、公司市场份额持

续提升的公司。

2）行业背景和商业模式分析

拥有良好的行业背景和优秀的商业模式的企业将是

本基金的优先投资对象。良好的行业背景有以下两

种：第一，行业增长较快且有较大的成长空间；第

二，行业相对比较分散，正处于集中度大幅提高的

时机，优秀企业的竞争优势在行业集中度提高的过

程中将进一步强化。优秀的商业模式通常有以下两

种：第一，较强的定价能力，在行业地位领先且稳

固，对上下游具有较强的议价能力，能够通过不断

提升产品价格或降低成本以提高盈利能力，即使在

宏观经济向下的阶段，能够通过控制产量等方式延

缓甚至避免价格的下跌；第二，扩张成本低，即利

润增长对资本的需求和依赖较低，表现在财务数据

上就是净资产收益率高，最好商业模式能够较快复

制，能够以较快的速度形成规模效益。

3）治理结构、公司管理层和财务状况评价

本基金主要从股东结构和激励约束机制两方面对公

司治理进行分析。股东结构主要从股东背景、股权

变更情况、关联交易、独立性等方面予以考察，激

励约束机制则从股权激励、管理层与股东利益的一

致性等方面考察。本基金将致力于寻找中国优秀的

企业家以及其管理的企业。优秀的企业家具备长远

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的战略眼光，管理团队稳定执行力强。

本基金投资标的的财务状况应当健康和稳健。通过

对目标企业的资产负债、损益、现金流量的分析，

评估企业盈利能力、营运能力、偿债能力及增长能

力等财务状况。

4）企业竞争优势

企业竞争优势评估主要从生产、市场、技术和政策

环境等四方面进行分析。生产优势集中体现在能以

相对更低的成本为顾客提供更好的产品或服务。市

场优势主要表现在产品线、营销渠道及品牌竞争力

三方面。技术优势从专利权及知识产权保护、研究

开发两方面考察。政策环境主要关注所在行业是否

符合国家产业政策的方向。

本基金在定量评估中注重以下七个方面的指标：

1）成长性指标

按证监会行业分类标准，重点考察行业增速大于G

DP增速的相关行业；重点考察上市公司的预期营业

收入增长率或净利润增长率等指标。

2）盈利能力指标

重点考察净资产收益率、主营业务利润率等指标。

3）盈利质量指标

重点

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