股息率

选样范围：深市中小板市场可见中小板指和创业板指一样，是一个收录中小板中高市值成分股的规模型指数。除了权重股和行业，接下来我们要看一个很有意思的信息点——就是中小板指的平均市值。中小板指和A股主要指数成分股平均市值对比所以中小板虽然指它其实并不“小”，严格来说应该算是A股、特别是深圳市场当中中盘股的代表。中小板指买入-卖出周期回测

周四A股再度跳水，上证综指连续击穿2900、2800两个关口，下跌幅度超过6%。或许今天有不少人会怀念无论如何只跌7%的熔断机制吧厖周四两市在政策面上并无利空传闻，倒是一个段子引发了市场共鸣——四成上市公司一年利润够不上北上广深一套房。而盈利风险的提前释放、资产从股市到房市的再配置、以及前期反弹积累的调整需求，或许是市场跳水的主要原因。以及经历下跌的低估值白马股，如零配件、汽车服务等汽车后市场。

高股息率是很多价值投资者选股的核心指标，而A股里面估值最低的板块无疑就是上证红利，的平均市盈率为6.68倍，那么高股息率作为选股指标可行吗？所谓高股息率就是指每股的分红比例很高，正常股息率超过5%就算高股息率了，高股息率=每股股利/股价=(每股收益*分红率)/股价=分红率/市盈率。因此高股息率的股票是抵御风险的利器。

个股角度来看，基于2016年预测股息率、过去三年平均股息率和预测增长率等指标，排除市值低于20亿元的标的，根据三个不同的规则多角度筛选印证后，得出以下最具备配置价值的高股息标的股：宁沪高速、宇通客车、双汇发展、光大银行、浦发银行、招商银行、伟星新材和兴业银行。

股息率的算法非常简单，记住一个公式就行：股息率=上年每股分红/当前股价。一定要理解到：计算股息率，是要看公司一年赚了多少、分了多少。下一次我们讲有送转股的股息率算法。有送转股的时候，股息率算法要稍微复杂一点。虽然每股分红下降了（就像孩子出生之后，每个头上的福利暂时减少了），但由于股票有除权机制，股价也跟着下降了，在公式“股息率=上年每股分红/当前股价”中，分子分母同时下降，所以股息率变动并不明显。

逻辑上讲，股息率（分红额/股权登记日收盘价）越高，获得的预期收益也就越高，所以关注港股市场的个股股息率排行就变得至关重要。图1，近一年港股股息率排行-ATFX可以看出，港股的股息率极高。▍总结：ATFX分析师团队综合观点：股息交易虽然理论上行不通，但由于股价自然涨跌的存在，及市场情绪的影响，只要做好统计工作，筛选大概率个股分红时机，是可以做到有利可图的。

“重派现轻送转”，正在成为A股的主流分红预案。曾长期被热炒的送转股概念如今缘何“不香了”？自2018年沪深交易所发布《上市公司高送转信息披露指引》，将高送转比例与业绩、重要股东减持、限售股解禁等挂钩后，A股公司高比例送转的“热度”便明显下降。国泰君安首席分析师林隆鹏认为，高送转并不会让整个市场兴奋起来，因为业绩增长才是股价的根本驱动力，仅凭高送转是难以驱动股价上涨的。以前A股投资者喜欢炒低价股。

而从派息金额上看，A股“分红王”工商银行再度派息936.64亿元，统计数据显示，算上此次派息，工行上市以来累计派息金额已经接近万亿元，为A股累计派息最多的个股。策略高回报主要来自：低估值、“填权”行情、以及股利再投资的复利效应。在具体标的方面，中信建投认为，可关注盈利能力和现金流均良好、近3年持续分红且近12个月股息超过3%的公司。