南方兴利半年定期开放债券型发起式证券投资基金2021年第4季度报告

南方兴利半年定期开放债券型发起式

证券投资基金 2021 年第 4 季度报告

　　　　　　　 2021 年 12 月 31 日

　　 基金管理人：南方基金管理股份有限公司

　　 基金托管人：兴业银行股份有限公司

　　 送出日期：2022 年 1 月 24 日

　　　　　　　　　　　　　 南方兴利半年定期开放债券型发起式证券投资基金 2021 年第 4 季度报告

　　　　　　　　　　　　　　　　 §1 重要提示

　 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大

遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　 基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022 年 1 月 20 日复核了本

报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误

导性陈述或者重大遗漏。

　 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一

定盈利。

　 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细

阅读本基金的招募说明书。

　 本报告中财务资料未经审计。

　 本报告期自 2021 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。

　　　　　　　　　　　　　　 §2 基金产品概况

基金简称　　　　　　　　　　　　　 南方兴利半年定开债券发起

基金主代码　　　　　　　　　　　　 005024

交易代码　　　　　　　　　　　　　 005024

基金运作方式　　　　　　　　　　　 契约型开放式

基金合同生效日　　　　　　　　　　 2017 年 9 月 12 日

报告期末基金份额总额　　　　　　　 3,010,000,345.94 份

　　　　　　　　　　　　　　　　　 本基金在严格控制风险的前提下，力争获得长期稳定的

投资目标

　　　　　　　　　　　　　　　　　 投资收益。

　　　　　　　　　　　　　　　　　 1、信用债投资策略本基金将重点投资信用类债券，以

　　　　　　　　　　　　　　　　　 提高组合收益能力。信用债券相对央票、国债等利率产

　　　　　　　　　　　　　　　　　 品的信用利差是本基金获取较高投资收益的来源，本基

　　　　　　　　　　　　　　　　　 金将在南方基金内部信用评级的基础上和内部信用风

　　　　　　　　　　　　　　　　　 险控制的框架下，积极投资信用债券，获取信用利差带

　　　　　　　　　　　　　　　　　 来的高投资收益。债券的信用利差主要受两个方面的影

　　　　　　　　　　　　　　　　　 响，一是市场信用利差曲线的走势；二是债券本身的信

投资策略

　　　　　　　　　　　　　　　　　 用变化。本基金依靠对宏观经济走势、行业信用状况、

　　　　　　　　　　　　　　　　　 信用债券市场流动性风险、信用债券供需情况等的分

　　　　　　　　　　　　　　　　　 析，判断市场信用利差曲线整体及分行业走势，确定各

　　　　　　　　　　　　　　　　　 期限、各类属信用债券的投资比例。依靠内部评级系统

　　　　　　　　　　　　　　　　　 分析各信用债券的相对信用水平、违约风险及理论信用

　　　　　　　　　　　　　　　　　 利差，选择信用利差被高估、未来信用利差可能下降的

　　　　　　　　　　　　　　　　　 信用债券进行投资，减持信用利差被低估、未来信用利

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　　　　　　　　　　　　　　　　　差可能上升的信用债券。2、收益率曲线策略收益率曲

　　　　　　　　　　　　　　　　　线形状变化代表长、中、短期债券收益率差异变化，相

　　　　　　　　　　　　　　　　　同久期债券组合在收益率曲线发生变化时差异较大。通

　　　　　　　　　　　　　　　　　过对同一类属下的收益率曲线形态和期限结构变动进

　　　　　　　　　　　　　　　　　行分析，首先可以确定债券组合的目标久期配置区域并

　　　　　　　　　　　　　　　　　确定采取子弹型策略、哑铃型策略或梯形策略；其次，

　　　　　　　　　　　　　　　　　通过不同期限间债券当前利差与历史利差的比较，可以

　　　　　　　　　　　　　　　　　进行增陡、减斜和凸度变化的交易。3、杠杆放大策略

　　　　　　　　　　　　　　　　　杠杆放大操作即以组合现有债券为基础，利用买断式回

　　　　　　　　　　　　　　　　　购、质押式回购等方式融入低成本资金，并购买剩余年

　　　　　　　　　　　　　　　　　限相对较长并具有较高收益的债券，以期获取超额收益

　　　　　　　　　　　　　　　　　的操作方式。4、资产支持证券投资策略资产支持证券

　　　　　　　　　　　　　　　　　投资关键在于对基础资产质量及未来现金流的分析，本

　　　　　　　　　　　　　　　　　基金将在国内资产证券化产品具体政策框架下，采用基

　　　　　　　　　　　　　　　　　本面分析和数量化模型相结合，对个券进行风险分析和

　　　　　　　　　　　　　　　　　价值评估后进行投资。本基金将严格控制资产支持证券

　　　　　　　　　　　　　　　

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