南方多元定期开放债券型发起式证券投资基金2021年第3季度报告

南方多元定期开放债券型发起式证券

　投资基金 2021 年第 3 季度报告

　　　　　　　 2021 年 09 月 30 日

　　 基金管理人：南方基金管理股份有限公司

　　 基金托管人：交通银行股份有限公司

　　 送出日期：2021 年 10 月 27 日

　　　　　　　　　　　　　　　南方多元定期开放债券型发起式证券投资基金 2021 年第 3 季度报告

　　　　　　　　　　　　　　　　§1 重要提示

　 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大

遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　 基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 10 月 25 日复核了

本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、

误导性陈述或者重大遗漏。

　 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一

定盈利。

　 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细

阅读本基金的招募说明书。

　 本报告中财务资料未经审计。

　 本报告期自 2021 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。

　　　　　　　　　　　　　　 §2 基金产品概况

基金简称　　　　　　　　　　　　　南方多元定开债券发起

基金主代码　　　　　　　　　　　　003406

交易代码　　　　　　　　　　　　　003406

基金运作方式　　　　　　　　　　　契约型开放式

基金合同生效日　　　　　　　　　　2016 年 9 月 29 日

报告期末基金份额总额　　　　　　　3,923,514,547.07 份

　　　　　　　　　　　　　　　　　本基金在严格控制风险的基础上，力求获得长期稳定的

投资目标

　　　　　　　　　　　　　　　　　投资收益。

　　　　　　　　　　　　　　　　　1、信用债投资策略

　　　　　　　　　　　　　　　　　本基金将重点投资信用类债券，以提高组合收益能力。

　　　　　　　　　　　　　　　　　信用债券相对央票、国债等利率产品的信用利差是本基

　　　　　　　　　　　　　　　　　金获取较高投资收益的来源，本基金将在南方基金内部

　　　　　　　　　　　　　　　　　信用评级的基础上和内部信用风险控制的框架下，积极

　　　　　　　　　　　　　　　　　投资信用债券，获取信用利差带来的高投资收益。

　　　　　　　　　　　　　　　　　债券的信用利差主要受两个方面的影响，一是市场信用

投资策略

　　　　　　　　　　　　　　　　　利差曲线的走势；二是债券本身的信用变化。本基金依

　　　　　　　　　　　　　　　　　靠对宏观经济走势、行业信用状况、信用债券市场流动

　　　　　　　　　　　　　　　　　性风险、信用债券供需情况等的分析，判断市场信用利

　　　　　　　　　　　　　　　　　差曲线整体及分行业走势，确定各期限、各类属信用债

　　　　　　　　　　　　　　　　　券的投资比例。依靠内部评级系统分析各信用债券的相

　　　　　　　　　　　　　　　　　对信用水平、违约风险及理论信用利差，选择信用利差

　　　　　　　　　　　　　　　　　被高估、未来信用利差可能下降的信用债券进行投资，

　　　　　　　　　　　　　　　　　 第 1 页 共 13 页

南方多元定期开放债券型发起式证券投资基金 2021 年第 3 季度报告

　　减持信用利差被低估、未来信用利差可能上升的信用债

　　券。

　　2、收益率曲线策略

　　收益率曲线形状变化代表长、中、短期债券收益率差异

　　变化，相同久期债券组合在收益率曲线发生变化时差异

　　较大。通过对同一类属下的收益率曲线形态和期限结构

　　变动进行分析，首先可以确定债券组合的目标久期配置

　　区域并确定采取子弹型策略、哑铃型策略或梯形策略；

　　其次，通过不同期限间债券当前利差与历史利差的比

　　较，可以进行增陡、减斜和凸度变化的交易。

　　3、杠杆放大策略

　　杠杆放大操作即以组合现有债券为基础，利用买断式回

　　购、质押式回购等方式融入低成本资金，并购买剩余年

　　限相对较长并具有较高收益的债券，以期获取超额收益

　　的操作方式。

　　4、资产支持证券投资策略

　　资产支持证券投资关键在于对基础资产质量及未来现

　　金流的分析，本基金将在国内资产证券化产品具体政策

　　框架下，采用基本面分析和数量化模型相结合，对个券

　　进行风险分析和价值评估后进行投资。本基金将严格控

　　制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资，以降

　　低流动性风险。

　　5、中小企业私募债券投资策略

　　由于中小企业私募债券采取非公开方式发行和交易，并

　　限制投资人数量上限，整体流动性相对较差。同时，受

　　到发债主体资产规模较小、经营波动性较高、信用基本

　　面稳定性较差的影响，整体的信用风险相对较高。中小

　　企业私募债券的这两个特点要求在具体的投资过程中，

　　应采取更为谨慎的投资策略。本基金认为，投资该类债

　　券的核心要点是分析和跟踪发债主体的信用基本面，并

　　综合考虑信用基本面、债券收益率和流动性等要素，确

　　定最终的投资决策。

　　6、国债期货投资策略

　　本基金在进行国债期货投资时，将根据风险管理原则，

　　以套期保值为主要目的，采用流动性好、交易活跃的期

　　货合约，通过对债券市场和期货市场运行趋势的研究，

　　结合国债期货的定价模型寻求其合理的估值水平，与现

　　货资产进行匹配，通过多头或空头套期保值等策略进行

　　套期保值操作。基金管理人将充分考虑国债期货的收益

　　性、流动性及风险性特征，运用国债期货对冲系统性风

　

查看公告全文…