锂电持续大涨，产业链掀上市潮，马太效应下现“强者恒强”

新能源赛道加速淘汰，马太效应显现，除龙头企业外，其余中小企业需要转型其他领域。

锂电板块再掀涨停潮。

7月5日截至收盘，同花顺数据显示，241家锂电概念股中，有208家出现上涨，其中25家涨停，只有31只股票出现下跌，上涨概率达到86.30%。

“上半年锂电行情一直比较旺，主要是因为基本面利好比较多”，新能源锂钴分析师朱铭哲向新京报贝壳财经记者表示，一方面，新能源动力市场表现超预期，动力电池头部企业实现满产满销，另一方面，磷酸铁锂电池技术优化后成本优势较大，相关产品的龙头们都享受到了市场增量的红利。

数据显示，锂电板块从今年4月就出现上涨，6月也曾掀起过涨停潮。几乎一月一涨的锂电涨停潮究竟还能持续多久？

朱铭哲向贝壳财经记者表示，新能源赛道加速淘汰，马太效应显现，除龙头企业外，其余中小企业需要转型其他领域，如小动力小数码、两轮三轮等细分行业需求，才能保障自己的市场份额。

锂电板块持续大涨

多家锂电企业冲刺IPO

同花顺数据显示，近几个月锂电板块频频暴涨。

截至7月5日收盘，共有25家锂电板块概念股出现涨停，其中领涨的4家企业分别为久吾高科、天华超净、华自科技、金银河，这4家企业的涨幅分别为20.02%、20.00%、20.00%、19.99%。

其次，中国电研、道氏技术、英飞特、利元亨、康盛股份虽然未能涨停，但涨幅高达17.12%、16.37%、14.07%、10.51%、10.16%。

此外，圣阳股份、安纳达、国光电器、西藏城投、西藏矿业、成飞集成等一系列股票涨停，涨幅均在10%上下。还有多只股票涨幅在7%-10%之间。

上市多家公司在此前都业绩良好，还有不少公司冲刺IPO。

以利元亨为例，该公司主要从事智能制造装备的研发、生产及销售，为锂电池、汽车零部件、精密电子、安防、轨道交通等行业提供高端装备和工厂自动化解决方案。报告期内，公司的主营业务收入主要来源于锂电池领域设备，实现销售收入分别为6.04亿元、7.76亿元和11.89亿元。

利元亨表示，结合已实现的经营业绩以及在手订单等情况，公司预计2021年上半年营业收入为10.22亿元至10.62亿元，较上年同期增长103.40%至111.38%。

近日，宁德时代的供应商尚太科技冲刺IPO。据介绍，该公司是一家专业从事锂离子电池负极材料、金刚石碳源、增碳剂等研发、生产与销售的高新技术企业。公司也是国内为数不多的从原材料磨粉、石墨化加工到成品生产全产业链一体化锂离子电池负极材料生产企业。公司生产的负极材料被用于多家锂离子电池行业领先企业。

此外，华盛锂电的IPO申请获受理，该企业是一家专注于锂电池电解液添加剂的研发、生产和销售的高新技术企业。公司产品主要有电子化学品及特殊有机硅两大系列，已高度覆盖中国国内市场，同时出口日本、韩国、美国、欧洲、东南亚等国家和地区。

中航锂电也传出了于2022年IPO的消息。该公司成立于2015年，是专业从事新能源电池、电源系统研发、生产及销售的高科技企业，致力于为全球客户提供完整的产品解决方案和完善的全生命周期服务。

动力电池企业满产满销

磷酸铁锂龙头获益

锂电板块究竟为何大涨？

“上半年锂电行情一直比较旺，主要是因为基本面利好比较多”，新能源锂钴分析师朱铭哲向新京报贝壳财经记者表示，一方面，新能源动力市场表现超预期，动力电池头部企业实现满产满销，另一方面，磷酸铁锂电池技术优化后成本优势较大，相关产品的龙头们都享受到了市场增量的红利。

朱铭哲进一步解释称，从中汽协公布的数据看，今年上半年，新能源汽车保持超高的增长速度，前5月同比增长了2.2倍，产量超过96万辆。由此，动力电池头部企业也实现满产满销。

安信证券研报也显示，一方面，新能源车销量高景气，未来有望保持高速增长。

据介绍，全球新能源车市场经历了2019年销量增速的相对放缓，2020年尽管疫情一定程度上影响了上半年销量，但全年销量仍表现出较强韧性，全球新能源汽车销量达到324万辆，同比高速增长43%。2021年Q1全球新能源汽车市场实现销量112.8万辆，同比大幅增长163.55%。随着国内外新能源汽车补贴政策大力扶持、龙头车企加强电动化战略布局、消费市场驱动力强，安信证券预计未来新能源车市场继续保持高景气度。

2020年国内新能源汽车销量136.7万辆，同比增长13.35%。展望未来锂电池设备上市公司，安信证券预计2025年新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的20%左右，预计在500万-600万辆，未来5年中国的新能源汽车行业有望迎来40%的复合增速。

另一方面，我国动力电池需求旺盛，开启新一轮扩产周期。

截至今年5月，国内动力电池扩产项目已达30起，总投资额达到3400亿元，对应动力电池产能超过780GWh。预计2021-2023年全球动力锂电池企业产能分别为1011、1327、1693GWh，分别同比增长25.75%、31.26%、27.58%。

安信证券指出，新能源车的加速普及也带动了动力锂电池的旺盛需求，近年来，全球动力电池装机量增长呈现稳中有升态势，未来全球龙头动力锂电池企业将继续开启扩产周期，扩大竞争优势。

从细分种类来看，朱铭哲表示，磷酸铁锂自2019年至2020年期间进行技术优化后，性能上可以消除中短途用户的续航焦虑，且具备较强的成本优势，在终端用户安全性考量增加的情况下，铁锂的中端产品应用客户不断扩大。

三元材料体系电池依旧占据中高端汽车，更加紧凑的体积和总重，对用户的高端性能体验更有优势。在此背景下，磷酸铁锂与三元材料双头并进，相关产品的龙头们都享受到了市场增量的红利。

朱铭哲表示，在新能源市场总量都在扩展的情况下，多个产品体系下的上市企业股票都被热捧，尤其是现在原料端，锂、钴作为战略金属、未来金属，资源的掌控权更被看重，所以天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业等等或多或少都拥有矿产资源的企业，潜力更大市场地位更稳固。

实际上，东吴证券研报也表示，据不完全统计，2021年初至今，宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中航锂电、比亚迪等多家动力电池企业宣布新建、扩产投资超2400亿元，锂电设备行业进入最受益阶段。

技术壁垒持续增强

马太效应显现

锂电板块今年上半年以来不断上涨，令不少投资者既高兴又担忧，这种上涨究竟能持续多久，未来是否有风险？

朱铭哲向贝壳财经记者表示，新能源赛道加速淘汰，马太效应显现，除龙头企业外，其余中小企业需要转型其他领域，如小动力小数码、两轮三轮等细分行业需求，才能保障自己的市场份额。

朱铭哲表示，各条线的TOP3企业在产业布局和资源布局上优势太大，TOP5企业现在就是在通过扩产竞争核心客户绑定。不过普涨终有期限，未来他个人还是看好TOP级别企业的长久价值所在。

安信证券也表示，预计未来锂电池设备企业强者恒强，未来市场空间广阔，未来行业技术、资本壁垒将持续加强，具备一体化优势与技术路径差异化的龙头设备厂商将率先受益于下游锂电池高景气扩产，进一步加大领先身位。

东吴证券也提出了类似于“马太效应”的说法，称国产龙头设备商强者恒强，绑定龙头电池厂的核心设备商稀缺性将逐步显现。研报称锂电池设备上市公司，从技术上来看，技术的快速迭代加速淘汰二三线竞争对手，设备商集中度有望进一步提升。一线电池厂在新品研发中，需要设备商提供解决方案及技术支持，有一定规模和前期技术沉淀的公司可以和客户联合开发新技术，因此龙头设备商在适应新技术方面有明显的领先优势。

从客户资源上来看，未来电池厂将会头部效应明显，一线设备商产品销售中比较容易获得大订单。以后段设备为例，由于后段设备涉及生产线甚至厂房的安全问题，客户一旦选择，为了电池的稳定性和产线的运行效率不会轻易更改后段设备供应商。

就此，东吴证券研报判断，借鉴光伏和半导体行业的发展历史，未来锂电设备的专利也将会形成护城河，核心设备商将和电池厂形成较强的黏性。

“我们判断动力电池迈入扩产高峰，龙头设备商稀缺性将逐步显现”，研报表示，目前，动力电池以及电动车行业龙头均在用不同方式锁定上下游资源，其中设备公司竞争者较少，具备稀缺性估值溢价，将随着扩产高峰到达逐渐显现。