娱乐宝可低门槛投资电影 百元模式难挡风险

经济导报首席记者 时超

四大银行的联手抵制，并没有消磨掉支付宝[微博]在金融领域继续攻城略地的积极性。

26日，阿里巴巴[微博]数字娱乐事业群推出“娱乐宝”平台，通过购买这一平台内的产品，个人投资者仅出资百元就可参与热门影视作品、游戏项目的投资。据悉，首批可购买产品包括《小时代4》、《狼图腾》、《非法操作》和《魔范学院》4个项目，总投资额为7300万元，预期年化收益率高达7%。

经济导报记者了解到，“娱乐宝”为阿里巴巴打造的社会资金与文化产业项目对接的平台，通过“保险-信托-文化项目”的运作渠道，实现资金及高额收益。多名业内人士对导报记者表示，在货币基金频频受到掣肘的情况下，支付宝有意将保险和信托领域作为发力的第二落点。

“近期国家相关政策也在扶持文化产业，可以说是一个比较广阔的市场。”27日，中诚顾问金融业分析师魏庆明对导报记者表示，不过，信托产品本身较大的风险加上影视产品的收入不确定性，“娱乐宝”这种低门槛投资方式蕴含风险不小，“现在暂时不会出现问题，但随着规模不断扩大，怎样避免风险承受能力低的投资者过多参与其中，是必须要考虑的问题。”

模式之变

“娱乐宝”的出现，再度让互联网金融的关注度大幅提升。

导报记者27日从手机淘宝客户端看到，截至当日12时，已经有超过8万人预约了上述4个投资项目。“主要是7%的高收益率有吸引力，另外这种模式也挺新颖的，想尝试一下。”已经预约的投资者张术对导报记者表示，4个项目中影视剧项目投资额为100元/份，游戏项目为50元/份，即便全部投资，总金额也不超过千元。

当然，“尝鲜”的不仅是投资者，相关影视产品也成为首吃互联网金融“螃蟹”的融资方，并有望从中获益。

“过去的传统文化内容制造都是B2C模式，今天通过‘娱乐宝’，可以让用户直接介入投资，是一个颠覆式的C2B模式。”阿里数娱事业群总裁刘春宁表示。

不过，在金融业内人士看来，“娱乐宝”背后更是阿里在互联网金融领域布下了更长远的一个局。

“余额宝[微博]受到外界及本身条件的限制，已经难有再度发展的空间。”魏庆明表示，“相比起来，‘娱乐宝’的模式更有希望。”

据悉，“娱乐宝”实际对接的是国华人寿近期推出的一款保险理财产品支付宝娱乐宝怎么买，该款产品通过购买相关信托产品，实现投资上述影视项目的目的。导报记者27日从“娱乐宝”的宣传网页看到，在活动说明第三条明确指出“娱乐宝”产品由“国华华瑞1号终身寿险(投资连结型)A款”构成。

“2012年底险资投资信托产品的门槛放开后，一些关联险种(如投连险)收益出现了较快的增长。”魏庆明说，“信托在当时也掀起过一阵影视项目热，二者如今的对接也在情理之中。”

值得关注的是，相较于信托动辄过百万元的门槛，“娱乐宝”实现了投资门槛的降低支付宝娱乐宝怎么买，为互联网金融、保险、信托都带来了新的发展机遇。“为传统金融带来业务的迅速扩张，对支付宝来说，丰富的产品线也将避免其过多受到银行限制的影响。”魏庆明说。

警惕后期风险

当然，门槛降低也意味着风险增加，多名业内人士对导报记者表示，类娱乐宝模式发展中应该更多注意风险考量。

“投连险产品是不保本也不保息的，信托更是如此。”一家国有银行的理财经理对导报记者表示，上述两类产品均出现过风险事件，“比如部分投连险曾大幅亏损，最近信托兑付危机频现。”导报记者在“娱乐宝”预约网页中也看到“该产品的本金及其收益均不作承诺”的说明。

“实际上，早在2005年影视制作中就尝试使用过金融工具。”一家创投公司的负责人杨忠旭对导报记者表示，《夜宴》、《集结号》等大制作中均用过融资工具。一般融资时都会考察拍摄许可、能否完工、放映情况等风险点。对“娱乐宝”来说，最主要考量的是影片销售风险。“如果票房达不到预期，收益难兑现。”

“需要警惕这种娱乐宝模式扩大后的风控。”魏庆明说，投连险作为一种投资型保险，风险承受能力比较低的人是不宜购买的，信托更是如此，而“娱乐宝”的低门槛，显然难以防止这些投资者的进入，“可能人们只看到了产品的高收益，忽略了风险。”

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