究竟该怎样参与疯狂的高送转概念？

最近一周，市场最热板块非高送转莫属，版块内个股在本周过去的4个交易，连续一字涨停。

原因在于：12月15日晚，公司披露了《关于2019年度利润分配及资本公积金转增股本预案的预披露公告》。拟向全体股东每10股派发现金股利人民币0.75元（含税），送红股3股（含税），同时以资本公积金向全体股东每10股转增6股

高送转是A股市场一道靓丽的风景，每年中报和年报都会被活跃资金爆炒一轮，有时甚至号称价值投资的社保资金、保险资金都会凑热闹火上浇油。高送转炒作再次成为市场风口，今咱就详细聊聊高送转。

高送转

何谓高送转？

1、高送转是A股市场特有的现象，即上市送红股或者用资本公积金转增股票，直白一点讲就是上市公司股本扩大，股价降低，通常出现在高价格或者总股本较小的中小盘股票上。

高：即1每10股送转比例在5股（含）以上

送：用未分配利润送股

转：即用资本公积金转为股票

举个例子：近期疯狂的美联新材12月15日晚间公告，拟每10股派发现金股利0.75元（含税），送红股3股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增6股。预案披露后，美联新材连续两日涨停。即投资者当前如持有100股，上市公司在送投资者90股，投资者总体持股数量变为190股。注意这里敲下黑板，但股价要随之调整。

高送转预案

2、怎样调整？

假设实施该方案前美联新材股价为10元，投资者持有100股，这是投资者持有市值为10*100=1000元。实施之后股价就变成1000/(100+90)=5.26元，或者10元/(1+送转比例）=10/(1+0.9)=5.26元。换言之，投资并未因此获得利益，仅仅是上市公司玩了一个数字游戏。

投资者为什么热衷炒作高送转？

投资者这么热衷于高送转题材的股票。原因很简单，因为他们认为高送转有利可图：

1、投资者认为高送转传递了公司未来业绩保持高增长的积极信号，将其视为利好。

2、经过高送转的股票需要除权，因此股票会降低，流动性会增加，给投资者带来价格幻觉，这个股票变便宜了，将来上涨到除权之前的价格高送转股票买入时机，咱不就狠狠的赚一笔了。

但现实是公司在公布“高送转”预案后，公司股价表现有涨有跌：有在预案公告日开盘涨停或跌停高送转股票买入时机，也有在预案公告日之后连续大涨或大跌的。因此我们要理性对待，不宜盲目轻信，要重点关注上市公司进行“高送转”的真实目的。

数字游戏

上市公司为什么喜欢玩高送转？

1、前面我们从概念剖析中知晓，高送转于上市公司而言，没有拿出一分钱的盈利，仅仅是玩了一下数字游戏，同时满足了A股市场投资喜欢炒作概念的、噱头的心里而已，貌似皆大欢喜。

2、大股东铁公鸡一毛不拔，不愿意现金分红，但是投资人辛苦投资一年，作为上市公司年终总得要表示一下，于是就用这种预期来忽悠、搪塞投资者。所以监管层才出台了强制分红的相关政策。

3、高送转通常和高股价联系在一起，不利于上市公司大股东减持，高送转之后再机构的热捧下，有利于上市公司减持，在A股几乎80%发布高送转方案的上市公司都有减持目的。

高送转个股有啥特征？

高送转个股一般具有三高一小和一新5个特征。

1、高股价：高送转最大的目的是为了减持、增加流动性，如果股价过高，中小投资者资金实力有限，是没有办法接盘买入的。例如2015年全通教育就发布10送12，当时股价400元上下，这个价格几乎没有中小投资者买入，很简单一手就需要资金40000元。

全通教育

2、小总股本：高送转个股股本通常较小，集中在10个亿以下，甚至很多公司仅仅一两个亿。比如上面例子中说到的全通教育，经过10送12和10送15之后，当下也仅仅只有6.34亿总股本，换言之，在2015年第一次提出高送转时其总股本仅仅1.5亿上下。

换个角度讲，如果上市公司总股本已经比较大的情况，如果继续转送那是不现实的，只会带来股价的更低表现。例如格力电器，已有总股本60个亿，如果来个10送10就变成120亿，同时股价降低会拉低上市公司形象。

3、高资本公积金

送转中的转就是资本公积金转增股本，道理很简单，如果资本公积金过低，上市公司那啥转增。例如：2018年的正元智慧，其每股公积金高达4.2208元。

三高一小一新

4、高每股收收益

每股收益体现了上市公司赚钱的能力，同时也给二级市场投资者装上想象的翅膀，只有高每股收益，投资者才会预期公司未来会高成长，而且投资者通常会原谅上市公司不现金分红这一事实，会为上市公司开拓，一厢情愿认为上市公司管理层会使用未分配利润做大、做强上市公司。如上面例子，2016年每股收益为0.69元，2017年0.76元。

5、次新股更喜欢高送转

原因很简单，次新股上市一般超募，资本公积金较高，同时股本小，且新股人气高，更利于资金炒作。

怎样投资高送转？

虽然高送转题材并未为投资者带来实质性的收益和利润，但是的确在市场中有极高的极高的交易价值。

参与把握高送转炒作，注意三个时间节点，即公告前，公告后和实施后。

时间节点

1、公告前

在半年报和年报公布之前，有部分公司会发布业绩预告，从而投资者可以提前预判上市公司阶段性业绩，按照前面所说的三高一小一新原则，可以大概率的圈定部分公司可能高送转。一旦公司公布高送转预案，投资者即可以在信息明朗之后获利了结。

2、公告之后

有部分公司其高送转很可能不走寻常路，所有投资者都未预见该公司会出现高送转，即突发性的利好，信批保密工作做得相当好。这种情况下，活跃资金会第一时间抢筹，中小投资者唯一能做的就是及时跟进，大部分时间或能喝一口汤。

3、公告实施之后

这主要是针对的确具有较高成长性的公司，公司高送转是实实在在的为未来的经营而不现金分红，公司的业绩和业务也逐年增加，股价走出填权行情。例如历史上的大牛股苏宁电器、金风科技等。

综述：对于高送转题材，溯源认为可以参与其交易性机会，但是投资者一定要认识其实质并没有给上市公司和投资者带来利益，仅仅是一个交易投机的机会而已，且不能恋战，以短线思维对待为宜！

我是溯源归一，极简投资践行者！