企鹅要私有化斗鱼？什么是私有化？企鹅到底有何目的？

市场传言企鹅准备下手私有化斗鱼上市公司私有化方式，双方虽均未给出明确答复，但我相信无风不起浪，企鹅确实有这么做的动机。

前段时间企鹅准备促成国内两大游戏直播平台斗鱼与虎牙的合并但最终因监管部门的介入未能成型，私有化斗鱼可能是企鹅的PLAN B。

提到私有化，可能很多朋友好不清楚这玩意指的是什么，某度百科有非常理论化的描述，大家有兴趣可以去学习，我尽量用通俗易懂的描述为大家介绍一下。

从私有化的字面意思来看，与其相对应的自然是公有化，“公”指的不是公家或者国有资本而是公众。

上市公司是典型的公众公司，所有人都能在二级市场买入上市公司的股票成为股东，只是持有股票多少的问题。

相反，没有上市的公司可不是谁都能控股的，比如华为的股票一般人根本买不到，只有先成为华为员工然后再获得许可成为华为职工持股会中的一员后才有资格购买。

每个国家（地区）的股市对于上市公司均有公众持股比例的最低限制要求。

比如，A股对于上市公司的要求是公众持有股至少为全部股份的25%，股本达到4亿元的比例缩减到10%，但不管怎么样总有那么一个比例。

一旦公众持股比例达不到标准则会被要求摘牌、无法上市交易，可以简单理解为退市（二级市场）。

私有化是退市的一种方式，让公众持有股份的比例降到一定的标准之下，甚至形成公众持股数量为0的局面，这个时候公司不就变成了几个人的私有财产了吗？

A股市场的私有化案例不多，大家都抢着上市，谁会愿意退市摘牌，股价再低也要占着上市的坑位不放，没人会走主动私有化退市的路。

发达的资本市场则不同，以美股为例，每年都会有不少公司通过私有化从交易所摘牌，大家熟悉的聚美优品、58同城、博纳影业等在美上市的中概股均完成了私有化。

为何选择私有化？

私有化不仅会终结公司的上市地位还需要花钱。

私有化的本质是大股东或者公司找来的有钱大佬出资从散户手上把股票都买下来，涉及一笔不少的支出，几十亿甚至上百亿元。

一般来说私有化的股价比公司现在的股价要高，比如某公司目前每股3元，私有化方案中可能会以每股4元的价格购买散户手里的股票，散户听了当然愿意，二级市场只能卖3元，现在有人出4元，一股就多赚了1元，这也是为何私有化方案一出公司股价基本上都会上涨一波的原因。

虽然要花钱但私有化对公司是有利的。

第一，一般采取私有化的公司股价不高，花小钱就能买下公司。

比如，斗鱼在两年前的股价达到了20多美元一股（严格来说叫作存托凭证），现在才2美元，哪怕多花1美元出3美元买下散户手里的斗鱼股票也是划算的。

对于想要控制一家公司的人来说私有化可以以比较低的成本迅速拿下公司的大部分股权从而形成控制。

第二，下次上市的时候能大赚一笔。

私有化后不意味着未来就不能上市了，大股东可能觉得公司只是暂时遇到了问题，未来还能东山再起。

私有化后公司经营确实有了突破还会寻求再次上市，这样可以圈更多的钱，前期参与私有化的投资人也能大赚。

当然，如果公司的经营始终没有起色，那么私有化带来不了多大好处。

因此，愿意私有化是建立在对公司未来发展有信心的前提下的。

企鹅私有化斗鱼大有好处

先来看看斗鱼的股权结构。

持有斗鱼股份最多的是企鹅旗下的全资子公司，持股比例达到了37.2%，要知道斗鱼创始人陈少杰也就拿着斗鱼15%的股份，连企鹅的一半都不到，这也是人们把斗鱼归为企鹅系的原因。

作为斗鱼的控股股东，企鹅完全有能力私有化斗鱼，只是愿不愿意的问题。

前文提过斗鱼目前的股价只有2美元，相对比最高点跌幅达到了90%，这个时候私有化成本很低上市公司私有化方式，企鹅虽然不差钱但能省则省。

更加重要的是这可能是在为回归A股上市做准备。

斗鱼目前在美国纳斯达克交易所上市交易，目前的美国资本市场对中概股并不友好，股价低是一个方面，美国证券监管部门SEC不断加强对中概股的监管力度，不排除未来要求中国上市公司交出核心数据的可能。

另外一方面，国内对于在海外上市且拥有较大用户数量的企业同样提出了更高的监管要求，主要针对信息与数据安全方面。

双重监管压力外加股价不给力，私有化后到A股上市是明智之选。

斗鱼是游戏直播平台的TOP2公司，回科创板上市必然受到追捧，股价表现将远好于现在，融到更多的钱是大概率事件。

这种既配合监管、听国家的话又能在经济上获益的事情企鹅是一定会做的，马化腾相比于其他知名企业家有一个非常独到的特点，那就是审时度势、顺势而为，主动分掉持有的京东集团股份是最近的一个事例，如果真的私有化了斗鱼并回A上市则会是另外一个例子。

昨晚的斗鱼股价受到该消息的影响上涨不少，春江水暖鸭先知，资本市场向来反应最快！

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