负债近30万亿美元，利息每天都在增长，美国为何还没破产？

在刚刚过去的2021年里，美国又按照他们的“惯例”增发了2.8万亿美元的国债，而在2020年这个数字是3万亿美元，在被新冠肺炎疫情影响的两年内，美国增发了接近6万亿元的国债。如果只说数字无法让人直观感受，那么来看一组世界各国的数据。2020年，日本作为世界上第三大经济体，GDP总额为5.049万亿美元，占全球GDP的5.97%，一整个国家全面的生产总值才5万亿美元出头，而美国单单就国债一项居然就发行了6万亿。美国一年发行的国债，相当于世界经济实力排名前十的一个独立国家的生产总值，这不得不对美国的经济手段感到震惊。

从宏观经济学的角度看，适度地增发国债对经济发展有一定的益处，国家想要进行大型基础设施和公共设施等公益性的大型工程时，通过发行国债将社会长期闲散资金吸纳过来转换为中短期资金，可以起到拉动内需的作用，长期来看可以推动社会经济的发展。但是万事皆有度美国年财政收入都用在那里，发行国债等金融产品的好处和坏处之差往往就在“适度”二字，我们回过头来看刚刚说的美国增发国债的规模，可以看出用适度发行这个词是完全不能概括美国的发行行为的，甚至说，用一句“滥发”也并不为过。

根据2021年12月28日美国财政部官网的数据，截至当日美国的总额已经超过了29.47万亿美元，由于美国国债是很多国家中央银行国外储蓄的重大组成部分，其意味着美国滥发国债就是在滥发当前国际金融市场硬通货，必然会导致美元体系下的美元恶性通货膨胀。从美国的历史上来看，美国一直在高通胀率和经济发展的关系上用力，企图达到一个平衡，尽量遏制高通货膨胀的出现，但近两年来美国滥发国债的举动，直接导致了他们的防止高通胀的政策完全失效了，他们不仅将自己，更是将世界各国都带到了通胀的年代。

虽说美国一直是为了自己的经济发展不太顾及世界其他国家的，但是整个美元体系的通货膨胀也会影响他们自己的社会运转不是吗？那么为什么他们还是这样的不加以节制呢？只要去查阅近几年的美国经济数据就会知道，其实美国很多年都是处于收支不平衡的状态，财政赤字是近些年的常态，而且还在愈演愈烈。政府债务居高不下，与疫情之前的2019财年相比，2021财年的财政支出数字预计会到达10.4万亿美元的高值，但与之相对的财政收入就没有什么起色了，2021财年，美国各级政府的财政收入合计7.3万亿美元，赤字缺口高达3万亿美元。

债台高筑已经成了美国经济发展的关键词，他们选择了用发行更多债券的方式来填补他们的高额赤字。但话又说回来，债券作为一种金融产品是有利息的，在债券市场上同时也存在着复利效应，也就是俗话说得利滚利。那么美国就不担心债务堆积得越来越多，会导致他们无力偿还越来越多的利息，最终导致自己社会上的债务危机吗？

答案是，他们自有一套流氓逻辑来解决这件事，那就是把债务和利息通过让渡的方式转嫁给其他国家。具体操作可以理解为，某国在2010年购买了1万亿美元额度的十年期兑付国债，购买国债需要用本币兑换成美元进行，而购买的资金可能来自于出口收入，出口得来的收入则是本国人民辛苦经营、出口基础产品或初级加工品换来的，比如发展中国家出口上千亿件小商品才能得来一万亿美元的外汇收入。

而如今到了偿还期的2020年代，美国通过大量增发国债，也就是正如前面所述的，大量增发美元这种硬通货，稀释了美元本身的价值。2020年，该国购买的国债到期卖出了，得到了一万亿美元的本金和利息收入，但这个利息水平已经随着美国10年间不断地增发，降低了实际购买力。这一万亿美元放在现在的外汇市场上，能够带给债权国的收益已经远远低于了十年前。美国将自己的通货膨胀通过转嫁的方式转给了其他国家。

虽然美国民众也会因为通货膨胀影响生活，但是更多的还是释放到其他国家来承担。越南等国的进出口外贸规模增速近几年都超过了20%，有很大一部分都是美元的通胀。将债务矛盾大部分转移给了其他国家，本国群众遭受的损失是相对较小的，他们可能也承受了本国货币实际购买力下降的苦恼，但是远远不及其他发展中国家人民要付出的更多劳动力和资源的使用。美国肆无忌惮地多发国债，因为他们知道只要发行就有国家购买，从增速即可看出，10年来，美国债务的规模增长达到了300%，翻了几倍。他们大量增发货币，将全球多数资源通过多发的货币换回来，以后只要再继续发行货币对债务进行稀释就行了。

至于欠债欠下的利息问题，美国当然也不会老实地还给各国债主。各国增持国债的依据归根结底还是看好该国的经济，认为到期之后债务国会按时偿付本金和利息，像美国这种超级经济体，他向外借出的钱越多，需要偿还的利息就越多，债权国也就能转化为更多的外汇储备。就像跟银行贷款一样，银行通过放贷解决了人们的短期资金需求，长期人们偿还利息让银行也得到了收入，社会财富这样实现了良性循环。但美国显然没有这种让大家都享受红利的意思。

美国看多了，甚至一手导致了很多国家债务逐渐无法支撑经济彻底崩盘的例子，上世纪七十年代，拉美国家受到新自由主义经济学流派的影响，无限制地开放市场、取消举债经营的门槛，打开了本国经济的大门。1979年，美联储实施了美元加息政策，美元开始升值，大量的国际资本从拉美国家外流。而拉美国家本币开始贬值，开放国家经济后进出口贸易快速发展，本币的购买力却越来越低，最终导致外汇市场收不抵支，渐渐无法偿还美元外债。由墨西哥开始蔓延，债务危机逐步席卷了整个拉美国家。拉美国家面临着巨额外债，甚至高达40%的财政收入都需要用于偿还债务。

为了避免美国出现像拉美国家这样的债务风险，美国开始为了少偿还利息，运用美联储的经济地位进行多次降息降准的操作，降低了利息偿付的数额，债权国能收到的利息越来越少，购买美国国债对债权国的好处也越来越少。

拿近几年的实际数据进行举例，克林顿执政时期，美国整体债务总额在4万亿美元左右，市场年化利率为7.25%，即单年计算每年需要支付3000亿美元左右的利息。这是美国高利率时期，克林顿采用的是紧缩政府开支，减少财政赤字的财政政策，当时美国的财政是有结余的，每年大约有3万亿美元的财政结余，当然也就可以正常地进行国债利息的偿付，经历了一个繁荣时代。

但小布什的上台打破了这个美好的局面，在九十年代美国科技行业飞速发展带来的经济泡沫开始破裂，这位好战的美国总统又连续发动了两场大规模的对外战争，先是阿富汗战争、后是伊拉克战争，小布什为了筹集战争资金，实施减税降息政策，大大增加了财政赤字，到他卸任时期，美国债务总额就超过了10亿，如果按照克林顿时期的利率，美国每年需要对外支付超过7000亿美元的利息，但美国显然不想这样做，他们将年利率降低到了6%，债务增加了六万亿美元，但是他们没有付出相应多的利息，而是每年只需继续增加3000亿美元的利息。

到了奥巴马执政时期，正逢次贷危机的余韵还在影响整个世界，金融海啸席卷了整个世界，美国整体经济萧条，失业率高居不下，奥巴马为了刺激经济，又开始大幅增发货币，增加对外债务，使美国外债规模又增加了9万亿美元，达到了惊人的19万亿美元，但同时他们也采取了相同的降低年化利率的方式来逃避支付利息。

这个政策一直延续至今，截至目前，美国现在处在历史性的低利率环境。2019年，美国国债总额为23万亿美元，支付的利息约为5000亿美元；而2020年美国年财政收入都用在那里，美国国债利息支付负担却只有为3380亿元。到了今天，美国10年期国债收益率已经到了1.75%左右的低水平，甚至有经济学家一直认为美国国债会出现负利率。

说到这里，想必各位也能看出美国这一步棋的险恶之处了，从上个世纪九十年代起，美国支付的利息总额竟然没有明显的变动，但时间已经过去了将近三十年。美国向各国借的钱越来越多，但他们的使用成本竟然一直都维持在如此低的一个水平。通过损害自己一分，损害他国十分之一！谁能不说一句厚颜无耻呢，看着美国这样不加以节制地滥发国债，债权国当然也一定非常气愤。

但世界各国在美国长期这种高杠杆的经济手段下已经逐渐认清了美国国债的玩法，各债权国又怎么会一直岿然不动的看着自己的外汇储备不断贬值，损害本国利益呢？其实自2016年起，就出现了抛售美国国债的趋势，全球央行抛售美债的规模逐年增高。很多大量美债持有国都开始持续减持，央行和民间投资者纷纷也开始加速去美元化进度，不想被美国的财富收割机将本国人民辛勤工作创造的社会财富白白打水飘。

如果美债真的到达了负利率阶段，那必然会迎来一波美债滞销，长期来看他们这种发新债补旧债的方式肯定是不会一直有人买账的。即使一直有人接盘，高杠杆率背后的风险也是有目共睹的。

全球去美元化的趋势越来越明显，被疫情影响的这两年，各国经济都受到了不同程度的冲击，各国也不会再放任美国因为本国经济的衰退就大肆将经济压力转送给其他国家。拜登上台后，既没有控制住疫情，也没有能提振美国经济，外债的规模在不断扩大，美国只能通过抬高债务上限来避免债务违约。美国还要保证自己的金融信用不能发生国债违约的期限，届时就会发生各国更加不买账的情况了。

据数据显示，全球在2021年一共减少持有了642亿元的美债，但是从整体来看，目前美国股市作为全球最大的交易场所，想要参与各国只能持有美元，很多国家的外贸还是只能依靠，或者大部分依靠美元来结算。不能简简单单的就因为美债的利率下降了就完全抛售一空，那毕竟是不现实的，甚至会引发严重的国际问题和经济动荡。美国现在面对债务危机也是如履薄冰，未来其他国家会怎样对待美元和美国国债呢，欢迎大家留言讨论。本期跟大家讲了关于美国如何用发新债补旧债的方式逃避高利息，后面还会从其他角度跟大家探讨美国的另一个经济行为，感兴趣的朋友可以点个关注！#美国#