央企整合风再起，相关集团情况一览

随着南北车合并的尘埃落定，国企改革和国企合并的风潮在 A 股愈演愈烈，本文将为投资者整理央企的基本情况，为投资者梳理投资思路。

一、改组国有资本投资公司

国家开发投资公司 ( 国投集团 ) ：重组借壳预期，关注公司平台

国投集团下设 11 个全资子公司和 12 个控股子公司；拥有三级以上全资和控股投资企业 172 家，其中 7 家控股上市公司：国投电力 、国投新集、国投中鲁、中纺投资 、中成股份、华联国际、中新果业。

中纺投资：中纺投资于 2014 年 7 月 16 日起停牌。 此后在 8 月 6 日公告接到实际控制人国家开发投资公司通知，本次重大资产重组事项的对象拟为安信证券股份有限公司。11 月 18 日中纺投资复牌后出现连续 15 个涨停态势。

国投中鲁：另一家国家开发投资公司控股的上市公司国投中鲁在 2014 年 9 月 18 日公布与医疗服务商江苏环亚的重大资产重组预案。9 月 19 日国投中鲁复牌后出现连续 8 个涨停态势。而同一集团内国投新集拥有和国投中鲁相似的基本面，值得投资者关注。

中粮集团有限公司 ( 中粮集团 ) ：关注平台整合

中粮旗下拥有八家上市公司，其中有中国食品、中粮控股、蒙牛乳业、中粮包装、中粮置地五家香港上市公司，以及中粮屯河、中粮地产和中粮生化三家内地上市公司。

2014 年，中粮并购国际农产品及大宗商品贸易集团 Nidera 和来宝农业，加快国际化战略布局，旨在打通国际主产区和主销区，形成一体化运营体系，成为一家全球布局的国际化粮油企业。

酒鬼酒：与中粮集团有关涉及上市公司股权结构变化的是酒鬼酒。2014 年 12 月 1 日酒鬼酒公告 , 间接控股股东之一中国华孚贸易发展集团公司 ( 简称 ” 中国华孚 ” ) 整体并入中粮集团。酒鬼酒成为中粮集团孙公司，中粮间接控股超过 15%。中粮集团曲线入主酒鬼酒，获得白酒上市 平台，未来中粮极有可能在对旗下酒类等业务单元进行整合后，重新规划其发展模式。

二、发展混合所有制

中国建筑材料集团公司 ( 中国建材集团 ) ：有望依托北新建材，构筑建材平台

旗下公司包括：中国巨石 ( 中国建材股份有限公司控股 32.79% ) 、北新建材 ( 中国建材股份有限公司控股 45.20% ) 、 洛阳玻璃 ( 间接持有公司 35.8% 股权 ) 、方兴科技 ( 中国建材集团通过华光集团间接持有公司 33.85% 股份，另中国建材全资下属企业蚌埠院持有公司 0.75% 股份 ) 、瑞泰科技 ( 中国建筑材料科学研究总院控股 44.67% ) 。

北新建材：在中建材旗下所有上市公司中中国兵工集团上市公司中国兵工集团上市公司，集团对北新建材的持股比例最高，虽然定增后中建材持股占比已从 53.4% 降至 45.2%，但仍然远高于第二大股东的 2.78%，因此公司混合所有制的空间较其它子公司大。北新建材作为集团新型建材的平台，未来有望受到进一步重视。

中国医药集团总公司 ( 中国医药集团 ) ：国药控股构筑唯一中药平台

其改革方向是，未来将旗下国药控股作为唯一商业平台，中国中药作为唯一中药平台，中生集团作为未来生物制品平台，现代制药作为化药平台，旗下上市公司获得优质资产注入及引入优质战略投资者的预期将逐渐明朗。

中国国药集团旗下拥有国药控股、国药股份、国药一致、天坛生物、现代制药、中国中药 6 家上市公司。

三、董事会行使高级管理人员选聘、业绩考核和薪酬管理职权试点

新兴际华集团有限公司 ( 新兴际华集团 ) ：转型 + 并购基金，未来充满想象

新兴际华集团作为首批董事会试点单位，采取 ” 战略管控 + 财务管控 ” 的管控模式，实行三级法人体制，集团定位于战略投资中心，二级定位于经营管理中心，三级定位于成本利润中心。集团董事会和党委已经明确下放用人自主权，集团只负责四大板块董事、监事、党组织负责人和所有成员企业总会计师任免，将各企业经理层选聘权都下放给其董事会。集团拥有上市公司为际华集团、新兴铸管。

新兴铸管：公司 2014 年经营现金净额 20 亿元，同比大幅提高，支持业务转型。出资不超过 20 亿元，支持 300 万吨铸管产能扩张规划、实现水务和燃气运营商转型、投资新能源、新材料、新技术和超值物业资产、参与股权投资与国企改制等资本运作及认购低风险金融产品等。

四、后续改革推进中的其他央企机会

中国船舶重工集团公司 ( 中船重工集团 )

中船重工集团的全面深化改革方案已经确定，除科研院所转制方案基本确定以外，混合所有制改革方案也予以明确。改革方案提出通过股权交换、可转债等方式引入外部资本，并以股权激励等形式实现员工持股。

公司控股股东中国船舶工业集团是国内十大军工集团之一，集团在华东地区仍有大量优质资产，沪东中华造船厂和江南造船厂更是优质的军工造船厂。中国船舶重工集团则涵盖了船舶制造行业 28 家优质研究所资产和四大军船厂。未来两船集团存在资产整合预期，不论单独整合还是一起整合，对公司都存在正面影响。

中船重工旗下的上市公司包括：中国重工、风帆股份、乐普医疗。

中国航空工业集团公司 ( 中航工业 )

4 月 23 日，中航工业与上海证券交易所签署战略合作协议，双方将在军工资产证券化、互联网金融创新、军工企业 IPO、再融资及重组并购等领域开展全面合作。同时，中航工业集团下属金融企业将与上海证券交易所共同推进发行场内货币基金、军工产业股票 ETF、军工债券 ETF 等创新产品。

军工资产证券化仍旧是今年军工行业投资的主逻辑之一，中航工业与上 交所的合作将进一步推动中航工业的市场化改革。目前中航工业拥有 30 家上市公司，集团资产证券化率超过 60%，随着未来资产证券化的逐步深化，这一比率有望进一步提高。

旗下 A 股上市公司有：宝胜股份、成发科技、中航重机、哈飞股份、*ST 三鑫、中航电测、中航黑豹、中航动控、航空动力、贵航股份、中航飞机、成飞集成、中航资本、天虹商场、中航光电、洪都航空、中航电子、飞亚达 A、飞亚达 B、中航地产、深天马 A、中航机电。

中国兵器工业集团公司 ( 中国兵工集团 )

中国兵器工业集团公司现有子集团和直管单位 47 家 , 并在全球建立了数十家海外分支机构。

旗下 A 股上市公司有：北方导航、光电股份、华锦股份、凌云股份、长春一东、晋西车轴、北化股份、北方股份、北方创业、江南红箭、北方国际等。

中国兵器装备集团公司 ( 中国兵装集团 )

到 2015 年，集团公司在 2009 年基础上实现利润翻两番，达到 200 亿元以上；营业收入翻一番，达 到 3800 亿元以上，努力做强做大特种产品、车辆、新能源、装备制造四大主业板块，全面打造具有国际竞争力的军民结合型企业集团。

旗下 A 股上市公司有：西仪股份、*ST 天威、利达光电、中原特钢、中国嘉陵、长安汽车、长安 B、*ST 东安、湖南天雁、天雁 B 股、江铃汽车等

中国机械工业集团有限公司 ( 国机集团 )

国机集团是中国机械工业规模最大、覆盖面最广、业务链最完善、研发能力最强的大型中央企业集团。

旗下 A 股上市公司有：林海股份、常林股份、轴研科技、中工国际、国机汽车、蓝科高新、一拖股份。

华润 ( 集团 ) 有限公司 ( 华润集团 )

集团核心业务包括消费品 ( 含零售、啤酒、食品、饮料 ) 、电力、地产、水泥、燃气、医药、金融等。华润的多元化业务具有良好的产业基础和市场竞争优势，其中零售、啤酒、电力、地产、燃气、医药已建立行业领先地位。

旗下四家上市公司分别为：华润万东、华润双鹤、华润三九、东阿阿胶。

中国中材集团有限公司 ( 中材集团 )

中材集团是我国唯一在非金属材料业拥有系列核心技术和完整创新体系的，集科研、设计、制造、工程建设、国际贸易于一体的创新型、价值型、国际型企业集团。

旗下的 6 家 A 股上市公司分别是：天山股份、宁夏建材、国统股份、祁连山、中材科技、中材国际、中材节能。

招商局集团 ( 招商局 )

招商局业务主要集中于交通 ( 港口、公路、能源运输及物流、修船及海洋工程 ) 、金融 ( 银行、证券、基金、保险 ) 、房地产业。

目前旗下招商地产和深赤湾在停牌中。

旗下 A 股上市公司包括：招商银行、招商证券、华北高速、招商轮船、招商地产、招商局 B、深赤湾 A、深赤湾 B、深基地 B、雅致股份、中集集团。

中国化工集团公司 ( 中国化工 )

中国化工是中国最大的基础化学的制造企业。未来将形成材料科学、生命科学、环境科学加基础化工的 “3+1” 主业格局。

旗下的九家上市公司分别是：蓝星新材、沈阳化工、天科股份、黑化股份 ( 600179 ) 、河池化工、风神股份、沧州大化、沙隆达、天华院。

中国恒天集团有限公司 ( 中国恒天 )

中国恒天业务包括机械、纺织、地产和投资等三类业务，纺织装备、载货汽车、纺织、新型纤维材料、地产和投资等六大业务单元。

拥有 5 户上市公司 , 分别是经纬纺机 ( H、A 股 ) 、凯马股份 ( B 股 ) 、保定天鹅 ( A 股 ) 、中国服装 ( A 股 ) 、立信工业 ( 香港主板 )

中国诚通控股集团有限公司 ( 中国诚通 )

中国诚通是国资委首批中央企业建设规范董事会企业、服务中央企业布局结构调整和战略重组的重要资产经营平台。中国诚通的主营业务为资产经营管理，综合物流服务，生产资料贸易，林浆纸生产、开发及利用；兼营现货批发市场、旅游、文化、包装及农产品流通产业。

旗下拥有中储发展股份有限公司、佛山华新包装股份有限公司、中国诚通发展有限公司、广东冠豪高新技术股份有限公司 、岳阳林纸股份有限公司、中冶美利纸业股份有限公司等六家上市公司。在香港、俄罗斯等地拥有海外业务平台。

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