成交额

96万亿成交额约等于万亿的话，截止到9月27日，A股市场连续57个交易日成交额破万亿，上证指数也达到近期的最高点3715.虽然近期国内股市接连调整，但是今年以来中证A股日均成交金额仍在近万亿的水平，为超额收益提供了基础。

上证指数、深证成指涨幅相对靠后，而以大盘股为主的上证50指数、沪深300指数均为下跌状态。按照市值区间划分，2020年底市值千亿的股票2021年平均下跌1%，其它市值区间股价均不同程度上涨，且市值区间越低，涨幅越高。为代表的偏中小市值股指数出现上涨，以沪深300、上证50为代表的中大市值股指数进入调整。

上证指数、深证成指涨幅相对靠后，而以大盘股为主的上证50指数、沪深300指数均为下跌状态。按照市值区间划分，2020年底市值千亿的股票2021年平均下跌1%，其它市值区间股价均不同程度上涨，且市值区间越低，涨幅越高。为代表的偏中小市值股指数出现上涨，以沪深300、上证50为代表的中大市值股指数进入调整。

深圳证券业协会的统计显示，去年深圳地区营业部股票基金总成交额比上年增长3成，占全国股票基金成交总额的9%，全国市场占有率较2003年略有上升。由于佣金收取水平的大幅下降，市场持续低迷，2002年、2003年深圳地区证券经纪业务出现了全行业亏损。去年随着市场的略有起色，深圳地区的证券经纪业务终于实现扭亏，全行业经纪业务盈利583.

股市行情过热没有？该如何看待这样连续的万亿行情？持续高换手率多对应牛市期间或短期急涨急跌。除此之外的4次高换手率区间均对应市场短期急涨，伴随市场情绪过热和换手率快速上升。以此类比，这轮A股行情，换手率的提升相对温和，市场也并未出现全面过热的现象，且成交额集中度下降，在没有外生冲击的情况下，出现投资者集中兑现收益导致市场急跌的概率较低。