65元，目标价看高至640元，对应明年是27倍市盈率，强烈推荐。其实判断一只股票贵还是便宜，和股价绝对值高低没有半毛钱关系。很显然，茅台价格的大涨，最主要的原因是受益于利润大增，反应到公式上就是EPS。这个公式同样也可以解释宇宙行为什么股价低，业绩没有大增长，PE很低。所以咯，看一个股票贵不贵，并不是看股价的绝对值。市场给了他们合理的估值，再加上高增长的业绩，结果就是股价几乎天天创新高。
一、
老粉都知道，很久之前我曾立过flag:不参与国内股市，也不会在公号谈论股票。
国内股市，从逻辑来说，是1%的投机者，用来收割90%的小散。
还有9%的聪明人，能够跟对1%投资者的节奏，赚点信息不对称的钱。
用圈内人的话讲：你是不是傻，竟然亲自去炒二级市场（股票）？
所以我都是玩美股和港股（这才是真正意义上的股市），做价值投资，赚点踏实钱。
今天唠唠如何判断一支股票，贵还是便宜。只看股价，那是傻子。
举个例子：
最近茅台创下560元历史新高，离600块差不到一个涨停板。
自年初以来，茅台涨幅接近70%，市值超过7000亿。
7000亿啥概念，如果把贵州茅台卖了，可以买下除茅台之外的整个白酒板块。
面对股价已经升天的茅台，券商发布研报：
招商证券称茅台量价齐升，上调17年/18年EPS至19.73/23.65元，目标价看高至640元，对应明年是27倍市盈率查看股票市盈率，强烈推荐。
所以说，560块的茅台到底贵不贵？
很多没买过股票的同学一看价格，就觉得：卧槽，好贵！
一股茅台560元，一手就要5万多，而宇宙第一行买一手才600多，便宜了近10倍。
其实除了股市小白，小散也用这种逻辑来判断一只股票贵不贵。
而犯这种低级错误的，都是股市新鲜茁壮的韭菜。
恕我直言，就是啥都不懂还老被糊弄的人。
二、
其实判断一只股票贵还是便宜，和股价绝对值高低没有半毛钱关系。
换句话说，500块的茅台只能说是股价的绝对值高，但不能说股票贵。
相反，还可能很便宜。
而分析一只股票贵不贵，可以参考这个公式：
P（股价）=EPS（每股盈利）*PE（市盈率）。
先说EPS，即每股盈利。
茅台的盈利能力是其他白酒商望其项背的。
上半年财报显示，茅台的销售毛利率为89.6%，净利润112.51亿元，同比去年增长27.81%。
相比之下，世界饮料商巨头可口可乐的销售毛利率仅为62.29%。
更疯狂的是，茅台酒供不应求。
供小于求，价格必涨，这是小学课本知识。
今年上半年，投放市场的可勾调53度茅台酒为6500吨左右，只能满足20%至25%的市场需求。今年下半年，可满足的市场需求也仅为50%左右。
这种酒今年以来出厂价都是819元/瓶，而零售价最高的时候高达一千六七，足足800元的差价。
啥叫躺赚，这就是。
再说PE（市盈率），即当前每股市场价格/每股税后利润。
举个例子：
隔壁老王开了一个水果摊并成功上市，股价10元，共20张股票，那水果摊的总市值就是200元。
老王今年赚了20元，那每张股票分到的利润就是一元/股。因此，今年的市盈率就是10/1=10倍。
也就是说，你投资10元买了老王的股票，每年利润为1元，理论上10年之后你就收回本金了。
那同样是两家水果摊，一个市盈率10倍，另一个20倍，你选哪个？
所以，PE用来评估一家公司股价是否合理，用装逼的话说，就叫估值。
今年以来，茅台的PE从25倍上涨到目前的35左右，不过历史维度看，算是比较高估的位置了。
当然，茅台是否高估还需要考虑其他维度，这里先不展开说。
再回到一开始说的公式，P=PE*EPS。
很显然，茅台价格的大涨，最主要的原因是受益于利润大增，反应到公式上就是EPS。
计算下招商研报数据，通过预测价格和每股盈利得出对应的市盈率，也就是640（P）/23.65（EPS）=27（PE）。
这个公式同样也可以解释宇宙行为什么股价低，业绩没有大增长，PE很低。
如果PE不变，只靠业绩，也能实现股价上涨查看股票市盈率，典型的公司就是格力空调。
逻辑上讲，就是这样，大道至简啊。
三、
所以咯，看一个股票贵不贵，并不是看股价的绝对值。
而是分析影响股价的两个因素：业绩和估值。
最后感受一下全球股价绝对数最高的公司：
这公司是巴菲特老爷子的，每股28万美元。
啥概念，只要持有个4、5股，你就可以在上海买房。
但你能说股神的股票贵吗，并不能。
伯克希尔的市盈率还不到20倍，相比茅台35倍PE低多了。
类似的高股价公司还有很多，阿里、腾讯、苹果……
市场给了他们合理的估值，再加上高增长的业绩，结果就是股价几乎天天创新高。
答应我，以后买股票，别再看股价。
原创文章，作者：第一财经，如若转载，请注明出处：https://baike.d1.net.cn/1053271.html
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