德意志银行不再等待 华夏银行成为了最后的选择

对于急切寻找有全国性经营网点的德意志银行而言，华夏银行几乎已经成为了最后的选择

10月17日，华夏银行（600015）18家股东德意志银行、德意志银行卢森堡股份有限公司、萨尔·奥彭海姆股份有限合伙企业正式签署《股份转让协议》，首钢总公司等18家股东将合计5.872亿股非流通法人股以2.72亿欧元作价协议转让给他们。该项协议尚需获得政府有关部门的批准。

实际上，以德意志银行为首的财团拥有了华夏银行14％的股权，至此，5家A股上市银行当中除招商银行（600036）外均闪现外资的影子，而且其作用正在越来越“放大”。

收购华夏银行

“华夏银行的这个案例应该不会像深发展（000001）那样‘曲折’，因为深发展是定向增发，而华夏银行不过是股东的转让而已。”圈内人评价。

据本刊了解，华夏银行和德意志银行同时还签署了全面技术支持协议、信用卡业务合作协议和全面长期战略合作备忘录等战略合作文件，双方将在信用卡、财富管理、中小企业金融服务、资金产品研发等领域深入合作。德意志银行将在风险管理、资产负债管理、零售银行和企业银行等方面向华夏银行提供先进的国际经验，有力提升华夏银行的国际化水平。

此外，德意志银行将在华夏银行董事会提名一位董事。

“交易完成后，德意志银行将以9.9％的股权比例成为华夏银行的第二大股东。加上原有新加坡磐石基金投资公司（简称磐石基金），4家外资参股华夏银行的股权比例将达到20.86%。但外资目前在华夏银行的话语权十分有限。在此次转让中规定，转让给德意志银行及其关联方的股份总数在股改完成之时不得超过最大股东即首钢总公司所持有的股份；转让给任何一个受让方的股份数量在股改完成之时不得超过第二大股东即山东电力集团公司所持有的股份。

此次外资入股华夏银行的每股价格为4.5元德意志银行雪球财经，相当于2005年中期每股净资产的1.92倍，其中包含了对价支付（即对价将由转股股东支付，而外资股东不再支付对价），但即便如此，这一价格依然高于可能获得10对3对价的A股价格。

德意志银行亚太区首席执行官高杰麟向《证券市场周刊》承认：“与华夏银行的合作展示了德意志银行亚洲战略的重要发展，尤其是在该区域进一步推广本行的环球性金融产品及专业知识。”

萨尔·奥彭海姆银行合伙人亦有类似表示。相对于德意志银行，该行在中国则鲜为人知。其实，总部位于德国的它是欧洲最大的独立私人银行之一，战略重点在于资产管理和投资银行业务。

外资的赌注

一位外资银行人士表示，目前境外金融集团越来越意识到亚洲市场的重要性。而2006年中国银行业面临全面开放，国内日趋宽松的金融准入环境，更为他们提供了开拓亚洲市场的良好平台。

加快与具有实力的中资银行结成战略同盟并战略持股，不仅会带来巨大的财富收入，而且从长远看，也有利于实现他们在全球的市场布局。而从目前的情况看，有价值的优质银行资源已是寥寥。深发展被新桥投资掌控，民生和淡马锡亲密接触，浦发行已经外嫁花旗，招商银行则坚持“单身”，对于急切寻找有全国性经营网点的德意志银行而言德意志银行雪球财经，华夏银行几乎已经成为了最后的选择。

此前，2005年9月6日，磐石基金通过竞拍率先以每股3.5元的成交价格，获得华夏银行6.88%的股权，成为其第四大股东。这是外资首次以竞拍的方式进入金融投资领域。

知情人士透露，早在今年年初北京银行的引资过程中，北京市政府曾倾向于德意志银行，而德意志银行也一直就入股和北京银行密切联系，但最终在购买股权的价格上没有和北京银行谈拢。

最后关头，北京银行选择了荷兰ING 集团，德意志银行为自己的“强硬”付出了代价。所以，此次收购不容有失。在上市银行中，华夏银行原有的管理水平相对较低，外资对管理能力的提升作用在同等条件下将更为显著。当然，这需要时间。（作者:本刊记者 袁朝晖/文）