从2014年开始，产业基金快速发展，成为地方政府争相推进的一种新型融资渠道。产业基金杠杆率一般在1：4左右，高了银行不认，但是现实情况中，一个地方政府对应多家银行，实际杠杆率不好估算。而后者中的产业投资基金，以其灵活的形式和快速汇集资本的优势，正迅速成为地方政府基建融资的新选择。
PPP（公私合营）框架下的产业投资基金，以其灵活的形式和快速汇集资本的优势，正迅速成为地方政府基建融资的新选择。（农健/图）
从2014年开始，产业基金快速发展，成为地方政府争相推进的一种新型融资渠道。
产业基金杠杆率一般在1：4左右，高了银行不认，但是现实情况中，一个地方政府对应多家银行，实际杠杆率不好估算。
如果地方政府与金融机构约定了回购时间和利率，并且最终通过财政埋单，本质上都是一种“明股实债”。
2016年9月12日，陕西省集成电路产业投资基金揭牌仪式在西安举行，该基金由省市区三级政府共同出资，基金初始设立规模60亿元，未来规模将达到300亿元。同日，广西北部湾投资集团与中国-东盟（南宁）经济技术开发区管委会、南宁市金融投资集团等联合宣布南方产业活力股票基金，将共同发起设立规模达20亿元的新材料产业投资基金。该基金由广西壮族自治区政府引导基金、兰州科天投资公司共同出资。
事实上，去年以来，各地都在成立各种产业投资基金、政府引导基金等，比如重庆设立800亿新兴产业基金南方产业活力股票基金，山东设立产业发展引导基金，安徽设立产业投资基金和产业发展基金等。
新预算法和43号文的出台，使得地方政府主要的传统融资渠道——地方融资平台全面受限。在43号文的框架内，地方政府要筹集用于基建投资的资金，只能借助于两条途径：一是发行地方债；二是引入社会资本搞PPP（公私合营）。而后者中的产业投资基金，以其灵活的形式和快速汇集资本的优势，正迅速成为地方政府基建融资的新选择。
一拍即合
眼下面对“资产荒”和坏账高企的情况，银行参与产业基金的收益率能达到比较可观的7%左右，还能弥补一些地方债置换带来的损失。
2014年，国务院一纸“43号文”，全面限制了地方政府传统的融资模式——依靠城投公司平台去银行贷款、发信托、BT（建设—移交）和城投债，将地方政府规范的举债融资机制仅限于：政府举债（一般债券和专项债券）、PPP和规范的或有债务。
而在经济下行压力下，地方政府在经济建设方面的需求并没有减弱，反而更迫切需要通过投资来稳增长。财政部网站刊登财政部副部长王保安的讲话称，预计2020年全国城镇化率达到60%，由此带来
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