原标题：以持有人利益为核心打造绝对收益风格投资专家
投资是相通的。投资没有胜败之说，没人敢说自己能够永远赚钱。但投资是有体系的，体系好，胜率可以高一点。金融企业的管理同样也有经验可循。
中国基金报记者孙晓辉李树超
借由对恒泰证券的收购，天风证券成为恒泰第一大股东的同时，也得以间接控股新华基金，这也是天风恒泰体系内唯一一家公募基金公司。
天风证券对于这张公募牌照的重视，由任命副总裁翟晨曦直接兼任新华基金联席董事长便可见一斑。
实际上，成为新股东仅一年时间，天风证券已经对新华基金的战略发展做了较大幅度的优化和提升，并且初见成效。
截至2020年末，这家成立16年的基金公司公募管理规模历史上首次突破500亿元，成为其发展历程中重要的里程碑。
“从长远目标来看，这只是万里长征的第一步。我们希望新股东打开新华基金新的发展阶段。”新华基金联席董事长翟晨曦表示。
借力股东资源与成功经验
新华基金打开新发展阶段
“新华基金在天风生态体系当中的价值是战略级的，也是未来我们最为重视的战略发展方向之一。”
在翟晨曦看来，中国公募行业虽然已有20多年的历史，但与全球相比依然处于比较初级的阶段。“中国基金业‘坡长雪厚’，会是金融行业里最大最好的赛道，也是未来持续增速最值得期待的赛道。”
据她观察，2018年资管新规后，中国资产管理行业进入净值化转型阶段，各类资管机构同台竞技接受市场的考验，并呈现出明显的分化趋势。其中，作为中国本土市场净值化最主要的代表，公募基金具备先发优势，行业规模和业绩增长曲线相当亮丽。
“过去10年，公募基金行业取得了超出20%的年化增长，最近5年的增长更为迅速，在各类资产管理机构中表现较为突出。随着中国居民理财意识的觉醒和全球资本持续加速流入，在这两大上升力量的叠加下，公募基金可以继续乘风起飞。我们预计未来5-10年，中国资产管理行业，尤其是公募基金业，平均年化增速应不会低于20%。”
翟晨曦表示，在这样一个非常重要的赛道和非常关键的时间窗口上，天风和恒泰作为两大股东，会联合所有资源和力量来支持新华基金实现跨越式发展，尽快将过去16年失去的时光给追回来。
以终为始。对于新华基金，翟晨曦已经有了清晰的战略和定位。
她希望新华未来能成长为“大而全”的综合资产管理机构，能够提供全平台风险收益比更好的产品；希望坚持以长期业绩为核心价值导向，以专业立命；希望真正以持有人利益为核心目标，成为新财富管理时代下绝对收益投资专家。
然而，翟晨曦也清醒地认识到，虽然市场广阔，但追赶超越不会是一路坦途，公募基金行业的竞争非常激烈，头部基金公司在人才储备、产品布局、投研体系、销售渠道等方面已经积累了明显的壁垒。
不过，她也满怀信心。“中国的市场规模足够大，加之中国市场的高速增长，公募基金行业远没有到竞争结束的时刻。只要我们的发展战略正确、执行有效，未来一定有发展空间。对于中型基金公司而言，在向先进同行对标学习的同时，也要错位发展，尽量避免跟头部公司正面竞争，每年都要有适合自己的发展路径。”
据翟晨曦介绍，目前新华基金正在搭建更为稳定的核心管理层和职业经理人团队，致力于高度市场化经营的同时，也在建立高度市场化的人才培养与激励机制。而这两点也正是天风证券过去在券商行业成功实现跨越式发展的经验所在。作为一家有着21年历史的券商，天风真正实现华丽转身，从行业末位跻身前列，主要发生在近七八年。在跟新华员工聊公司文化时，翟晨曦最常提及的便是要学习天风身上的这种创业文化。
实际上，成为新股东仅一年时间，天风证券对于新华基金的战略发展已经做了较大幅度的优化和提升，且初见成效。数据显示，截至2020年末，新华基金公募管理规模历史上首次突破500亿元，达到542亿元，同比增幅超过130%，成为其发展历程中重要的里程碑。在同体量的公募公司中，增幅非常靠前。
“从长远目标来看，这只是万里长征的第一步。我们希望通过新股东，打开新华基金新的发展阶段。”
真正以投资者利益为核心
打造绝对收益特征投资体系
“在思考战略执行的路径上，我们对新华基金做了非常认真的剖析。新华基金过去的股债投资都有一定基础，历史业绩也很不错。但如果想做到大而全，体系化作战能力还需要进一步提升。”
多家外资机构积极申请公募牌照
随着国内金融市场的不断开放，外资机构入华速度加快，截至目前，已有31家外资私募完成备案，同时多家外资机构正在积极申请公募牌照。据了解，施罗德投资早在1994年就在上海设代表处，也是国内首家外资资管代表处，施罗德投资介绍，目前已经累积了多年服务机构投资者需求的投资策略管理经验，同时也通过分销合作伙伴的QDII配额和内地与香港基金互认安排，来提供海外投资产品。
为了实现这样的战略，新华基金去年已经在投研端做了较大的调整与提高。
“在投资风格上真正实现以投资者利益为核心目标，向着绝对收益的风格去走，是新华基金在投资方向上所做的第一大改变，也是最核心的调整。”
翟晨曦介绍，从去年开始，新华基金将原来的单基金经理管理模式调整为大分组模式。其中，第一个举措是从原来的一个大投研变成权益和固收两个投研大条线，分工更加专业。二是把投资和研究打通，原来投资和研究是两条线，现在按照价值消费、成长科技、总量策略进行投研分组，相关投资经理和研究员进入到一个大分组里，并将他们的考核进行捆绑，确保研究员能真正为投资服务，同时按照风格划分能够实现更为深入的交流和分工。
值得一提的是，在固收投研方面，新华基金去年已提前实现人员和能力的加强，尤其是信用研究板块。“我们成为股东后，就将天风的资源毫无保留地支持给了新华，例如，将天风固定收益板块积累多年的内部信用研究体系输送给新华，让新华在一年的时间里就实现了信用债市场所有发行体内部评级的全覆盖，有效地全面提升了信用债投研能力。”
在产品端，新华基金产品线搭建分别以“权益+固收”、“主动+被动”作为双支柱，推动主动管理风格基金的同时，加大行业主题、ETF和指数型基金的布局，并将在公募FOF、量化投资、公募REITs等创新业务方面有所作为。
具体落实在产品线布局上，翟晨曦介绍，将遵循差异化和前瞻性原则，在一些细分赛道提前布局。比如2020年在头部公司大打权益牌的时候，新华在“固收+”领域发力，提前布局了多只产品。春节后权益市场调整中，“固收+”产品给持有人带来较好体验，也获得了资金净申购。
“‘固收+’不仅是股债混合产品的概念，未来会以FOF或MOM的方式，向市场提供更多以权益或以绝对收益风格为主的能长期做大类资产配置的精选FOF产品。”除“固收+”外，翟晨曦表示，新华基金未来的战略布局还有公募REITs，期待借助天风和恒泰两大股东在基础设施ABS业务承销领域的资源优势，在该业务上有所表现。
此外，在销售端，为了实现规模上的突破，从去年开始，新华基金坚持推进多元化渠道，加大销售布局力度。我们对整个市场条线进行了较大的改革，分成三大业务线：一是大零售，覆盖银行渠道加券商渠道。二是抓住行业变迁的机会，牢牢抓住互联网渠道。三是高度重视机构业务。根据保险和银行的特点不同，对机构板块做了较大调整，分别有专门服务保险和银行的团队，确保销售服务更加专业有效。
“经过投研、产品、销售等各主要环节的大调整后，我们逐渐看到了深刻的改变。”
投资与管理“双肩挑”
不负韶华以梦为马
翟晨曦是金融圈不可多得的猛将，虽然只有40岁出头的年纪，她的职业生涯已经创造了多个传奇。
2004年从中南大学金融系毕业后，翟晨曦进入国家开发银行工作，曾任国开行资金局交易处处长。在她职业发展的初期，就广泛接触到了全球资本市场，参与到债券市场信用债注册制、IRS(利率互换)、CRM(信用风险缓释工具)、国债期货等业务创新领域，汇集本土经验和全球视野，为她后来成为“债券女王”打下了基础。
在国开行任职10年后，2014年，翟晨曦加盟天风证券，任公司副总裁兼固定收益总部总经理，继续深耕固收投资业务。同时，在董事长领导下负责筹建天风证券研究所，最终为天风引入多位研究领军人物，为天风研究所进入券商前列打下坚实基础；2018年，受公司委托，她重点协助董事长筹建天风国际集团，拓展海外市场，在香港市场快速获得经纪、资产管理、投行、债券等1、2、4、5、6、9等全牌照，并成为国内少数几家发布英文研报的证券公司，用世界语言向全球投资人发出中国研究的声音。
2020年，天风证券受让恒泰证券6.9亿股，占总股份总数的26.49%，天风证券成为恒泰证券第一大股东。翟晨曦再次被委以重任，开始兼任恒泰证券联席总裁、新华基金联席董事长，显示出股东方对公募业务的高度重视。2021年4月10日，新华基金公告显示：翟晨曦转任公司董事长。
虽然身处多个管理岗位，翟晨曦始终站在投资市场的一线。在她看来，具备专业投资能力的高管在管理上更具优势。因为金融企业的核心风险是市场风险，市场风险的核心就是投资，对投资越熟悉，就越能把握住收益与风险之间的平衡，也越能针对性地提升团队投资管理能力。
作为一名兼具丰富投资经验和优秀管理经验的高管，翟晨曦接手新华基金确实更容易抓住要领，犹如庖丁解牛。
“投资是相通的。投资没有胜败之说，没人敢说自己能够永远赚钱，但它是有体系的，体系好，胜率可以高一点。金融企业的管理同样也有经验可循。”
紧张的工作之外，翟晨曦喜欢疯狂买书和读书，金融投资类、企业成长史、人物传记等都有涉猎。工作之余，她还在就读清华五道口金融学院EMBA，在她身上似乎有用不完的精力。
在她看来，工作需要不断应对挑战和问题，会造成很大消耗，应对工作损耗的最好方式就是阅读和学习，这样可以不断补充能量，维持个人能量场的平衡。“以经典著作为友，以社会实践和学术大咖为师，有利于不断打磨我们的投资体系、管理体系和哲学体系，对提升工作能力大有裨益。”
据翟晨曦身边同事透露，她在小学到中学阶段还有一段半职业运动员的经历，每天长跑耐力的训练，锻造了她面对挑战时的耐心和韧性。
“在职业生涯中，智商可能不是最重要的，更多是考验人的耐力和意志力，在挑战面前敢于坚持到底，决不放弃，这种品质才更为可贵，学习之余业余运动员的生涯是我这一生最宝贵的财富。”
取法乎上，得乎其中；取法乎中，得乎其下。展望未来，翟晨曦表示要把握住当前居民财富向净值型产品趋势性迁徙的时代机遇，一定要目标高远，才会竭尽所能，以梦为马，不负韶华。
（文章来源：中国基金报）
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