基础化工行业三季报总结&11月份投资策略：景气继续下滑，产业链下游环节业绩相对表现更好基础化工行业前三季度增收不增利，但盈利能力整体好于上轮景气低点。基础化工行业前三季度增收不增利，盈利能力整体好于上轮景气低点。
基础化工行业三季报总结&11月份投资策略：景气继续下滑，产业链下游环节业绩相对表现更好
3季报总结和11月份投资观点：产业链下游环节景气度趋势性好转
基础化工行业前三季度增收不增利，但盈利能力整体好于上轮景气低点。基础化工行业前三季度增收不增利，盈利能力整体好于上轮景气低点。全板块营收同比+4.49%，归母净利润同比-18.62%，其中Q3单季度营收同比+2.69%，归母净利润同比-21.70%，略低于我们之前的业绩前瞻。全行业前三季度整体的销售毛利率和净利率分别为19.17%和6.70%，仍明显好于上一轮的行业景气低点，经过供给侧改革之后，全行业的盈利中枢逐渐上行。从四大化工板块的利润增速看，化工产业链利润结构正逐步从上游原材料向下游橡胶及塑料制品转移，建议关注化工产业链下游环节，特别是与科技产业链相关的化工新材料、电子化学品、锂电池材料、精细化工品等板块。建议重点关注金发科技(新材料领域研发实力强，新增产品逐步打开市场)、蓝晓科技(离子吸附技术取得突破，下游盐湖提锂快速增长)、东旭光电(受益于石墨烯产业化进程加快)。
11月投资组合：华鲁恒升(油价上涨、化肥景气度较好)、金发科技(主营业务盈利逐步恢复，新材料业务增速有望加快)、蓝晓科技(离子吸附技术取得突破，下游盐湖提锂快速增长)。
行业近况：主动去库存阶段仍在持续
工业企业开工率持续降低基础化工上市公司，但需求低迷导致库存水平并未有明显下降，PPI下行的压力仍在，当前仍处于主动去库存阶段。根据国家统计局最新数据，化学工业PPI同比进一步下滑到-3.7%(上月-3.0%)，其中橡胶和塑料制造业的PPI表现相对较好(-1.2%)，化纤制造业PPI同比大幅下滑至-13.0%(上月-8.9%)。行业新增产能释放速度有所放缓，固定资产投资完成额同比已经下降至+5.50%，其中化纤制造业下降幅度最为明显。下游需求表现低迷但有改善的迹象，房屋竣工面积同比已经出现向上拐点，施工面积同比(8.6%)仍保持较好的增长，汽车和纺织品产量仍为负增长但有趋势性改善的迹象基础化工上市公司，家电行业的主要产品的产量增速持续下行。需求的低迷是化工品PPI继续向下的主要风险因素。
近期产品价格及价差分析：一铵、DMF、尿素、硝酸铵和涤纶短纤等产品价差在Q3持续扩大
根据我们重点跟踪产品的价格及价差的表现看， 2019Q4期间磷化工、有机化学品、化肥(磷肥、氮肥、钾肥等)、塑料、橡胶等板块的相关产品整体涨幅表现较好，另外一铵、二铵、DMF、硝酸铵和PTA等产品价差在Q4持续扩大。我们根据相关产品盈利能力的表现情况，推荐重点关注华鲁恒升(煤化工、尿素龙头)和恒力石化(PTA龙头、民营炼化项目率先投产)。
风险提示：原油价格大幅波动；环保监管放松；下游需求大幅下降。
原创文章，作者：第一财经，如若转载，请注明出处：https://baike.d1.net.cn/963802.html
相关推荐
-
153家网络小贷公司盘点（附名单）
以上市公司直接出资入股的34家网络小贷公司为样本，并根据证监会公布的《2017年1季度上市公司行业分类结果》，其中所属行业为制造业投资设立网络小贷公司的上市公司最多，有11家；其次是信息传输、软件和信息技术服务业，有10家上市公司投资设立网络小贷公司；行业属性为批发和零售业及金融业分别有5家上市公司投资设立网络小贷公司。
-
这次是石墨烯LED车灯，这家上市公司８千万控股石墨烯散热技术公司
5月10日，东旭光电发布公告称，公司分别通过增资5700余万元人民币、出资2300万元方式，合计取得明朔科技51%的股份，成功控股这家以石墨烯散热技术为核心的大功率LED照明设备及照明综合解决方案提供商。“明朔科技掌握的‘基于石墨烯的可逆液晶相变材料(RLCP)’技术在散热领域具有显著优势，且技术门槛较高，目前暂未发现市场上有同类技术。
-
首家三地上市企业要来了！百济神州上市在即！首发募资额系科创板第二
此番上市，百济神州首发募资额超200亿元，这一数额仅次于中芯国际，成为科创板股首发募资额第二的企业。募资额位列科创板第二此番在科创板上市，百济神州首发募资额也超百亿。3亿元位列科创板之首，中国通号的首发募集资金为105.也就是说，百济神州以超200亿元的首发募集资金位列科创板的第二。在投融资专家许小恒看来，作为创新型药企，百济神州需要足够的资金支持持续推进研发，而科创板进一步拓宽了其融资渠道。
-
媒体：上市公司回购股份有助于改善市场资金面
事实上，证监会对于上市公司股份回购一直以来都非常重视：早在2005年就制定了《上市公司回购社会公众股份管理办法》，并在2008年公布了《关于上市公司以集中竞价交易方式回购股份的补充规定》。上市公司对股份回购表现得也较为积极。
-
上证公司 前沿生物 ( 688221 ) 公司简介
前沿生物 ( 688221 ) 公司简介 组织形式 民营企业 地域 江苏 中文简称 前沿生物 办公地址 江苏省南京市雨花台区玉盘西街4号绿地之窗C-3栋6层 公司全称 前沿生物药业…
-
直击！25家水务上市公司2020中期业绩大PK
据北极星水处理网统计，2020年上半年，统计的25家水务上市公司总营收为375亿元+145.25家企业中，2020年上半年10家企业实现了应收和利润双双上涨，14家企业应收超10亿元。8月28日，北控水务集团于线上发布2020年中期业绩。54亿元港币，约合人民币110亿元，成为唯一一家营收超百亿的水务上市企业。17日，碧水源披露2020年半年度报告，实现营业收入32.54亿元港币，约合人民币110亿元，成为唯一一家营收超百亿的水务上市企业。
-
2021年借壳上市上市公司有哪些，借壳上市上市公司龙头一览
据南方财富网数据显示，借壳上市上市公司有：2016年通过重组实现江苏院借壳上市，成为神雾集团旗下从事钢铁、有色及固废处理的上市公司，拥有较强的研发实力；2017年营收13.本次交易构成借壳上市。本次交易构成借壳上市。中粮资本：从近三年净利润复合增长来看，近三年净利润复合增长为43.华建集团：从近三年净利润复合增长来看，近三年净利润复合增长为-18.2015年9月10号公司借壳上市成功，主营业务变更为建筑设计。
-
IPO观察｜晶华微高增长难持续，研发费用占比低却用募集资金买写字楼
此外，晶华微控股股东曾经投资的一家公司在成立当年就跻身公司前五大客户，以及其研发费用占比偏低却计划用募集资金中的1.拟用募集资金买写字楼引质疑根据申报材料，晶华微募集资金项目投资内容具体包括于杭州购置写字楼、软硬件设备购入、研发费用等，上述投资内容合计金额分别为1.同期，同行业可比上市公司研发费用率平均值分别为18.
-
19家白酒上市公司三季报：行业深度分化趋势不变 头部酒企造血能力强劲
通过上市酒企的营收和净利润表现来看，除个别酒企外，拥有品牌张力和品质实力的酒企表现出强者恒强的态势，特别是拥有高端白酒的酒企，展现出超强的造血能力。从上市酒企业绩来看，白酒品牌分化在进一步加强。除了贵州茅台和五粮液强势品牌外，大多数品牌都在存量市场下竞争，企业的管理成本、扩张成本、渠道成本都在大幅增长。事实上，除了头部知名酒企外，部分区域强势品牌在此轮酒类消费结构升级中也是受益者。
-
中环、隆基、协鑫七家光伏硅料硅片企业财务数据盘点
截至报告期末，丽江／保山隆基年产5GW单晶硅棒项目、楚雄年产10GW单晶硅片项目、银川隆基年产5GW单晶硅棒和5GW单晶硅片项目正在建设，浙江和泰州单晶组件已有产能项目完成改造升级，古晋年产300MW单晶硅棒、1GW单晶硅片、500MW单晶电池及500MW单晶组件项目已全部达产。