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大家好，我是菜基。

在正式进入今天的文章前，我先帮菜导向大家传达一个重要的消息：

从下周一开始，菜鸟理财公众号的推文时间，将从每天的早上7点左右最近什么股票赚钱，改为晚上9点左右。

一来这样更符合大家的阅读习惯，睡前刷一刷，愉快又健康。

二来搞理财投资的，做到晚上就能根据当天的市场情况给大家提出一些具体的分析和建议，还是很重要的！

OK，接下来进入正题！

前段时间可转债市场火热的不行，但近期是杀量又杀价，搞得好多摸不清头脑的人又开始退缩了。

但对投资稍有经验的朋友们，都会知道在理财投资这件事上，一定的逆行情操作是要有的，作为相对稳健的投资工具，可转债目前的冷清行情，可能是又一次布局的好机会。

菜基这么说的，也是这么做的，除了专业分析，也必须实盘领投，毫不含糊啊！

以下，就是菜基3月份以来在可转债的实盘操作：

看完上面的截图，你可能会问，怎样操作才能拿到这样的收益呢？

今天，菜基就来给大家免费分享一下我自己投资可转债的思路：

一直有关注我们公众号的菜友，相信应该对可转债都有一定的了解，这里菜基就跳过最基础的科普部分，简单强调一下关于可转债的两个重要概念：

一、溢价率

可转债=债券+股票。所以，它既具有债券保底的特性，也具有股票的弹性，但是因为可转债溢价率的存在，可转债的弹性一般要弱于股票。

这里解释下溢价率这个概念，这个概念对于我们买可转债来说很重要。

溢价率=（转债价格—转股价值）/转股价值。

单看这个公式有点抽象，以桃李转债（113544）为例：

转债价格：124.10元

转股价值：106.46元（意思就是124.10元的桃李转债如果换成桃李面包股票的话，价值为106.46元）

溢价率：

这里的溢价率16.57%是什么意思呢？

桃李转债比转股价值高出的那部分差价，就形成了溢价率。

可转债溢价率越低，可转债的弹性就会更大，与正股的涨幅也会越接近，如果可转债溢价率比较高，那么可转债的涨幅就会落后正股比较多，比如：

恩捷转债的溢价率为41.17%，这个算比较高了，恩捷股份涨3.09%，恩捷转债才涨了0.41%。

因此溢价率像是可转债和正股之间的一堵墙，溢价率越高，这堵墙越厚，两者的相关性也会越弱，有选择的情况下，可转债的溢价率越低越好。

二、可转债价格

上市公司发行可转债的最终目的是为了让大家变成股东，也就是债转股（不想还钱），什么时候才能把大家全部变成股东呢?

上市公司需要把股价维持在转股价的130%以上一段时间，也就意味着可转债的价格要维持在130元以上一段时间。

背后的原因和逻辑我在这也不复述了，大家直接记住一点结论：大部分可转债最终都会涨到130元以上最近什么股票赚钱，只不过有些没上市多久就涨到130以上了，有些则需要几年的时间。

所以130元以下的价格，对于可转债来说是一个相对安全的价格。

之前市场上炒作的可转债也多是双高转债—高价格、高溢价率。而大家如果能理解溢价率和可转债价格的重要性，就不会掉进这些坑里。

说完了两个重要的概念之后，再来跟大家介绍菜基投资可转债的思路，主要有4个要点：

1、优选公司—赛道要好，最好是行业龙头 2、可转债价格在125元以下 3、分批买入 4、震荡行情以做差价为主

接下来分别介绍下：

1、优选公司—赛道要好，最好是行业龙头

投资可转债的实质，还是要看背后的公司有没有上涨空间，以及公司的质量如何.

那么毫无疑问行业龙头是最佳标的，其次尽量投资生活中常见的行业，在零售端经过激烈厮杀最后成为行业龙头的企业，大部分都有着很强的竞争力。

但是可转债的投资选择毕竟不像股票、基金那样丰富，有些比较好的行业并没有龙头发行可转债。

在这种情况下，一些资质相对一般的公司也可以考虑，在行业处于风口的时候，一样会被吹起来。

2、可转债价格在125元以下

对于可转债，菜基能够接受的最高价格是125元，为啥是125元呢？

前面菜基介绍过，130元以下对于可转债来说是一个相对安全的价格区间，那总得留点赚钱的空间吧，所以125元是菜基会出手的最高价格。

3、分批买入

假设在125元的价格买入可转债，距离可转债100元的面值，还有25元的下跌空间，那是不是真的能跌到100块，甚至100块以下呢?

其实很多优秀公司的转债往往很难跌破115元的价格。

比如桃李转债还有5.34年到期，到期赎回价格为110元，一般赎回价格包含最后一年的利息。

现在买入桃李转债的话，未来基本确定能收到的钱=赎回价格+其余四年的利息=114.9元。

桃李面包作为短保面包行业龙头公司，在行业内竞争优势明显，业绩稳健。

115元对于桃李转债来说，是一个比较难跌破的价格，如果跌破115元，那一定是很好的投资机会。

事实上，桃李转债上市以来基本很少跌破115元，跌破115元都是黄金坑。

假设125元买入桃李转债，最低跌到115元，依然有10元的跌幅，所以对于可转债我们可以采取分批买入的策略，具体可以参考如下操作：

4、震荡行情以做差价为主

目前市场受疫情影响，以震荡行情为主，所以菜基近期操作可转债多是短线操作，赚5元的差价就可以卖出。

以桃李转债为例：

以上，就是菜基投资可转债的思路，在菜鸟会员群，菜基还会和大家分享买入可转债的逻辑，并且及时提醒大家买入、卖出。

最后，也必须和大家提醒下：

可转债虽然风险比股票要小一些，但是出现10%的跌幅也是比较常见的，并不是没有任何风险的投资。

另外可转债投资和股市行情相关性较大，虽然菜基做到了精选标的，但是不代表买入后短期就能上涨，要做好长期持有的准备。

耐心等待，是投资可转债很重要的一点，行情往往在一两天爆发，如果错过了这个机会，可能又要熬上一段时间。

如果大家对菜基上面说的这些风险都理解了，同时也比较认可菜基的投资策略，欢迎你加入菜鸟会员。

在菜鸟会员中，会和你继续分享目前投资的可转债都有哪些，而且每一次可转债操作都会第一时间通知你，用实力带你赚钱。

此外，菜鸟会员权益还包括全方位理财入门课、每周二理财实操课、财务优化诊断等实用又贴心的服务，具体见下图：

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