永赢智益纯债三个月定期开放债券型发起式证券投资基金2021年第4季度报告

永赢智益纯债三个月定期开放债券型发起式证券投资基金

　　　　　　　　 2021年第4季度报告

　　　　　　　　　 2021年12月31日

　　　　　　　 基金管理人:永赢基金管理有限公司

　　　　　　 基金托管人:中国光大银行股份有限公司

　　　　　　　　 报告送出日期:2022年01月22日

　　　　　　　　　　　 永赢智益纯债三个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2021 年第 4 季度报告

　　　　　　　　　　　　　　　　　§1 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或

重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2022年1月20日

复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在

虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基

金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应

仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自2021年10月01日起至2021年12月31日止。

　　　　　　　　　　　　　　　 §2 基金产品概况

基金简称　　　　　　　　　　　　　　永赢智益纯债三个月

基金主代码　　　　　　　　　　　　　007482

基金运作方式　　　　　　　　　　　　契约型开放式

基金合同生效日　　　　　　　　　　　2019年06月17日

报告期末基金份额总额　　　　　　　　1,955,722,961.23份

　　　　　　　　　　　　　　　　　　在追求基金资产安全的前提下，力争创造高于

投资目标

　　　　　　　　　　　　　　　　　　业绩比较基准的投资收益。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　1、封闭期投资策略

　　　　　　　　　　　　　　　　　　本基金的固定收益类资产投资将主要采取信用

　　　　　　　　　　　　　　　　　　策略，同时辅之以目标久期调整策略、收益率

　　　　　　　　　　　　　　　　　　曲线策略、信用利差配置策略等，并且对于资

　　　　　　　　　　　　　　　　　　产支持证券等特殊债券品种将采用针对性投资

　　　　　　　　　　　　　　　　　　策略。

投资策略　　　　　　　　　　　　　　①信用策略

　　　　　　　　　　　　　　　　　　发债主体的信用风险评级对于信用债券投资至

　　　　　　　　　　　　　　　　　　关重要。信用债券根据发债主体的差异，可以

　　　　　　　　　　　　　　　　　　分为产业债和城投债，根据两类债券的特点，

　　　　　　　　　　　　　　　　　　本基金管理人设立了与之匹配的评级体系。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　Ａ、产业债评级系统

　　　　　　　　　　　　　　　　　　对于发行各类产业债的工商企业，本基金将借

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永赢智益纯债三个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2021 年第 4 季度报告

　　　　　　 助管理人投研团队整体的行业研究能力，建立

　　　　　　 分行业的内部信用评级标准。通过行业风险比

　　　　　　 对，确定各行业信用等级天花板。依据不同行

　　　　　　 业特点、风险特征提炼各行业的关键竞争因素

　　　　　　 和信用风险要素，并据此设计定量指标和定性

　　　　　　 指标，进行风险评级。具体定量的信用分析和

　　　　　　 财务分析指标包括：

　　　　　　 o短期偿债能力分析：流动比率、速动比率、现

　　　　　　 金比率、利息保证倍数等。

　　　　　　 o长期偿债能力分析：有形资产负债率等。

　　　　　　 o盈利能力分析：主营业务利润率、营业利润率

　　　　　　 等。

　　　　　　 o营运能力分析：应收帐款周转率、存货周转率、

　　　　　　 应付帐款周转率等。

　　　　　　 o现金流量分析：短期债务偿还比率、长期债务

　　　　　　 偿还比率、现金流量资产利润率、现金流量利

　　　　　　 润率、经营指数等。

　　　　　　 在指标分析的基础上，还将结合债券增信方式、

　　　　　　 发债企业股东背景等因素综合考量，最终形成

　　　　　　 内部产业债评级。

　　　　　　 Ｂ、城投债评级

　　　　　　 对于城投债，基金管理人的内部评级主要依据

　　　　　　 以下三个因素：

　　　　　　 o发行人自身偿付能力：主要考察发债主体的现

　　　　　　 金流生成能力和可变现资产价值等。

　　　　　　 o政府财政实力：主要考察当地的经济基础、政

　　　　　　 府的行政地位、财政实力、财政支配自由度，

　　　　　　 以及平台的地位和政府的支持力度。

　　　　　　 o金融资源支持能力：主要考察存款、贷款整体

　　　　　　 规模，平台类贷款的占比情况，以此判断可能

　　　　　　 的支持能力。

　　　　　　 对于持有的信用债，基金管理人会定期进行信

　　　　　　 用评级跟踪，及时、准确地修正评级结果；若

　　　　　　 发现重大信用风险，及时应对。

　　　　　　 依据信用债券评级结果，并结合期限、流动性、

　　　　　　 市场分割、息票率、税赋特点、提前偿还和赎

　　　　　　 回等因素，建立不同品种的收益率曲线预测模

　

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