永赢丰利债券型证券投资基金2021年第4季度报告

永赢丰利债券型证券投资基金

　　2021年第4季度报告

　　　2021年12月31日

　基金管理人:永赢基金管理有限公司

　基金托管人:兴业银行股份有限公司

　　报告送出日期:2022年01月22日

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 永赢丰利债券型证券投资基金 2021 年第 4 季度报告

　　　　　　　　　　　　　　　　 §1 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或

重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2022年1月20日复核

了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假

记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基

金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应

仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自2021年10月01日起至2021年12月31日止。

　　　　　　　　　　　　　　　 §2 基金产品概况

基金简称　　　　　　　　　　　　 永赢丰利债券

基金主代码　　　　　　　　　　　 005507

基金运作方式　　　　　　　　　　 契约型开放式

基金合同生效日　　　　　　　　　 2018年01月29日

报告期末基金份额总额　　　　　　 2,960,336,404.12份

　　　　　　　　　　　　　　　　 本基金主要投资于债券资产，在有效控制投资组合

投资目标　　　　　　　　　　　　 风险的前提下，力争为基金份额持有人获取超越业

　　　　　　　　　　　　　　　　 绩比较基准的投资回报。

　　　　　　　　　　　　　　　　 本基金将通过对宏观经济运行状况、国家货币政策

　　　　　　　　　　　　　　　　 和财政政策及资本市场资金环境的研究，积极把握

　　　　　　　　　　　　　　　　 宏观经济发展趋势、利率走势、债券市场相对收益

　　　　　　　　　　　　　　　　 率、券种的流动性以及信用水平，综合运用类属配

　　　　　　　　　　　　　　　　 置策略、久期策略、收益率曲线策略、信用策略等

　　　　　　　　　　　　　　　　 多种投资策略，力求规避风险并实现基金资产的增

投资策略

　　　　　　　　　　　　　　　　 值保值。

　　　　　　　　　　　　　　　　 1、类属配置策略

　　　　　　　　　　　　　　　　 本基金将综合分析各类属相对收益情况、利差变化

　　　　　　　　　　　　　　　　 状况、信用风险评级、流动性风险管理等因素来确

　　　　　　　　　　　　　　　　 定各类属配置比例，发掘具有较好投资价值的投资

　　　　　　　　　　　　　　　　 品种，增持相对低估并能给组合带来相对较高回报

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　　　　　　　永赢丰利债券型证券投资基金 2021 年第 4 季度报告

的类属，减持相对高估并给组合带来相对较低回报

的类属。

2、久期策略

本基金根据中长期的宏观经济走势和经济周期波动

趋势，判断债券市场的未来走势，并形成对未来市

场利率变动方向的预期，动态调整组合的久期。当

预期收益率曲线下移时，适当提高组合久期，以分

享债券市场上涨的收益；当预期收益率曲线上移时，

适当降低组合久期，以规避债券市场下跌的风险。

3、收益率曲线策略

本基金资产组合中的长、中、短期债券主要根据收

益率曲线形状的变化进行合理配置。本基金在确定

固定收益资产组合平均久期的基础上，将结合收益

率曲线变化的预测，适时采用跟踪收益率曲线的骑

乘策略或者基于收益率曲线变化的子弹、杠铃及梯

形策略构造组合，并进行动态调整。

4、信用策略

本基金通过主动承担适度的信用风险来获取信用溢

价，主要关注信用债收益率受信用利差曲线变动趋

势和信用变化两方面影响，相应地采用以下两种投

资策略：

1）信用利差曲线变化策略：首先分析经济周期和相

关市场变化情况，其次分析标的债券市场容量、结

构、流动性等变化趋势，最后综合分析信用利差曲

线整体及分行业走势，确定本基金信用债分行业投

资比例。

2）信用变化策略：信用债信用等级发生变化后，本

基金将采用最新信用级别所对应的信用利差曲线对

债券进行重新定价。

本基金将根据内、外部信用评级结果，结合对类似

债券信用利差的分析以及对未来信用利差走势的判

断，选择信用利差被高估、未来信用利差可能下降

的信用债进行投资。

5、杠杆策略

杠杆放大操作即以组合现有债券为基础，利用回购

等方式融入低成本资金，并购买具有较高收益的债

券，以期获取超额收益的操作方式。本基金将对回

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　　　　　　　 购利率与债券收益率、存款利率等进行比较，判断

　　　　　　　 是否存在利差套利空间，从而确定是否进行杠杆操

　　　　　　　 作。进行杠杆放大策略时，基金管理人将严格控制

　　　　　　　 信用风险及流动性风险。

　　　　　　　 6、中小企业私募债投资策略

　　　　　　　 本基金对中小企业私募债的投资主要围绕久期、流

　　　　　　　 动性和信用风险三方面展开。久期控制方面，根据

　　　　　　　 宏观经济运行状况的分析和预判，灵活调整组合的

　　　　　　　 久期。信用风险控制方面，对个券信用资质进行详

　　　　　　　 尽的分析，对企业性质、所处行业、增信措施以及

　　　　　　　 经营情况进行综合考量，尽可能地缩小信用风险暴

　　　　　　　 露。流动性控制方面，要根据中小

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