南方宏元定期开放债券型发起式证券投资基金2021年第3季度报告

南方宏元定期开放债券型发起式证券

　投资基金 2021 年第 3 季度报告

　　　　　　　 2021 年 09 月 30 日

　　 基金管理人：南方基金管理股份有限公司

　　 基金托管人：中国邮政储蓄银行股份有限公司

　　 送出日期：2021 年 10 月 27 日

　　　　　　　　　　　　　　　南方宏元定期开放债券型发起式证券投资基金 2021 年第 3 季度报告

　　　　　　　　　　　　　　　　§1 重要提示

　 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大

遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　 基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 10 月 25

日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚

假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一

定盈利。

　 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细

阅读本基金的招募说明书。

　 本报告中财务资料未经审计。

　 本报告期自 2021 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。

　　　　　　　　　　　　　　 §2 基金产品概况

基金简称　　　　　　　　　　南方宏元定开债券发起

基金主代码　　　　　　　　　004180

交易代码　　　　　　　　　　004180

基金运作方式　　　　　　　　契约型开放式

基金合同生效日　　　　　　　2017 年 1 月 18 日

报告期末基金份额总额　　　　2,566,155,507.11 份

　　　　　　　　　　　　　　本基金在严格控制风险的基础上，力求获得长期稳定的投资

投资目标

　　　　　　　　　　　　　　收益。

　　　　　　　　　　　　　　1、信用债投资策略

　　　　　　　　　　　　　　本基金将重点投资信用类债券，以提高组合收益能力。信用

　　　　　　　　　　　　　　债券相对央票、国债等利率产品的信用利差是本基金获取较

　　　　　　　　　　　　　　高投资收益的来源，本基金将在南方基金内部信用评级的基

　　　　　　　　　　　　　　础上和内部信用风险控制的框架下，积极投资信用债券，获

　　　　　　　　　　　　　　取信用利差带来的高投资收益。

　　　　　　　　　　　　　　债券的信用利差主要受两个方面的影响，一是市场信用利差

投资策略

　　　　　　　　　　　　　　曲线的走势；二是债券本身的信用变化。本基金依靠对宏观

　　　　　　　　　　　　　　经济走势、行业信用状况、信用债券市场流动性风险、信用

　　　　　　　　　　　　　　债券供需情况等的分析，判断市场信用利差曲线整体及分行

　　　　　　　　　　　　　　业走势，确定各期限、各类属信用债券的投资比例。依靠内

　　　　　　　　　　　　　　部评级系统分析各信用债券的相对信用水平、违约风险及理

　　　　　　　　　　　　　　论信用利差，选择信用利差被高估、未来信用利差可能下降

　　　　　　　　　　　　　　的信用债券进行投资，减持信用利差被低估、未来信用利差

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　　　　　　　　南方宏元定期开放债券型发起式证券投资基金 2021 年第 3 季度报告

　　　　　　　 可能上升的信用债券。

　　　　　　　 2、收益率曲线策略

　　　　　　　 收益率曲线形状变化代表长、中、短期债券收益率差异变化，

　　　　　　　 相同久期债券组合在收益率曲线发生变化时差异较大。通过

　　　　　　　 对同一类属下的收益率曲线形态和期限结构变动进行分析，

　　　　　　　 首先可以确定债券组合的目标久期配置区域并确定采取子弹

　　　　　　　 型策略、哑铃型策略或梯形策略；其次，通过不同期限间债

　　　　　　　 券当前利差与历史利差的比较，可以进行增陡、减斜和凸度

　　　　　　　 变化的交易。

　　　　　　　 3、杠杆放大策略

　　　　　　　 杠杆放大操作即以组合现有债券为基础，利用买断式回购、

　　　　　　　 质押式回购等方式融入低成本资金，并购买剩余年限相对较

　　　　　　　 长并具有较高收益的债券，以期获取超额收益的操作方式。

　　　　　　　 4、资产支持证券投资策略

　　　　　　　 资产支持证券投资关键在于对基础资产质量及未来现金流的

　　　　　　　 分析，本基金将在国内资产证券化产品具体政策框架下，采

　　　　　　　 用基本面分析和数量化模型相结合，对个券进行风险分析和

　　　　　　　 价值评估后进行投资。本基金将严格控制资产支持证券的总

　　　　　　　 体投资规模并进行分散投资，以降低流动性风险。

　　　　　　　 5、中小企业私募债券投资策略

　　　　　　　 由于中小企业私募债券采取非公开方式发行和交易，并限制

　　　　　　　 投资人数量上限，整体流动性相对较差。同时，受到发债主

　　　　　　　 体资产规模较小、经营波动性较高、信用基本面稳定性较差

　　　　　　　 的影响，整体的信用风险相对较高。中小企业私募债券的这

　　　　　　　 两个特点要求在具体的投资过程中，应采取更为谨慎的投资

　　　　　　　 策略。本基金认为，投资该类债券的核心要点是分析和跟踪

　　　　　　　 发债主体的信用基本面，并综合考虑信用基本面、债券收益

　　　　　　　 率和流动性等要素，确定最终的投资决策。

　　　　　　　 6、开放期投资策略

　　　　　　　 本基金以定期开放方式运作

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