2006-2017年国内煤焦油与煤沥青价格走势图近期，国内煤沥青市场跟随煤焦油市场走跌，但市场整体跌幅不大，目前为煤焦油深加工产品中表现最好的产品，比起煤焦油本月500-700元/吨的跌幅，改质煤沥青降幅仅在200-250元/吨。目前国内煤沥青与原料煤焦油的顺挂价差已高达600元/吨，从2006-2017年有数据以来煤沥青目前的顺挂价差已创历史。煤焦油与煤沥青的关联度
中宇资讯 深度观察
文/边晓松
近期，国内煤沥青市场跟随煤焦油市场走跌，但市场整体跌幅不大，目前为煤焦油深加工产品中表现最好的产品，比起煤焦油本月500-700元/吨的跌幅，改质煤沥青降幅仅在200-250元/吨。目前国内煤沥青与原料煤焦油的顺挂价差已高达600元/吨，从2006-2017年有数据以来煤沥青目前的顺挂价差已创历史。
据中宇资讯监测，从2006-2017年国内煤焦油与煤沥青价格走势图看，国内煤沥青市场倒挂时间相对偏长，2015年之前市场大都倒挂200-300元/吨，仅在2009、2012年出现过顺挂走势，但是缺乏持续性，整体销售压力依然较大。从2015年至目前，国内煤沥青市场顺挂周期增长，而且销售压力逐步减少，深加工企业占据的话语权开始增加煤焦油沥青 上市公司，供应压力不大，增加了深加工企业的利润空间。
什么原因导致煤沥青出现变革？
1、产业结构的变化。2011-2014年间为国内煤焦油深加工产能增速期，煤沥青供应过剩矛盾突出，深加工间恶性竞争较为严重。2015年，国家淘汰落后产能升级，经历了2016年的供给侧改革，2017年环保加压态势下，国内煤焦油深加工产能不增反降至目前的2450万吨煤焦油沥青 上市公司，市场开工率难提升，煤沥青供应压力减少。
2、下游电解铝产能仍在增加。2013年以来电解铝总产能在逐月提高，2015年底总产能为3800万吨，2016年数据上升为4002.5万吨，预计今明两年新增产能约200万吨和100万吨左右。而目前市场调配炭黑油的量增加，炭黑油的配比量从2011年的10%逐步增加至目前的22%，下游需求量提升，缓解煤沥青销售压力。
而目前煤沥青市场创历史的原因？
中宇资讯编辑认为目前国内煤沥青市场供应压力不大导致企业报盘坚挺，整体来看目前深加工市场开工约在48%水平左右，虽然深加工企业大都正常开工，但受制于蒽油滞销问题，商家开工率难以提升，煤沥青产出量有限；而且近期出口行情乐观，无论出口量还是出货价格均表现良好，不少深加工企业加大出口量，缓解了国内市场压力；下游电解铝市场目前运行尚可，企业开工稳定，对市场有一定需求，导致深加工企业仍存报盘底气，整体回落空间并不大。
表1 煤焦油与煤沥青的关联度
据中宇资讯监测，2006-2015年，国内煤焦油与煤沥青的相关系数为0.87，而2016年至目前相关系数达到0.98。目前，国内煤焦油市场低迷运行，市场库存压力较大，且下游行情不乐观的情况下，市场仍有下行空间，受此影响预计短线煤沥青市场仍有走跌迹象，不过市场供应压力不大，此次市场跌幅或将受限，不排除与原料煤焦油顺挂价差放大的可能。返回搜狐，查看更多
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