元宇宙专场丨真实人类社会的平行数字时空！

元宇宙的曙光初现

元宇宙概念的出现：科幻小说《雪崩》中描绘了一个称为元宇宙（Metaverse）的多人在线虚拟世界，用户以自定义的“化身”（Avatar）在其中进行活动。主角通过目镜设备看到元宇宙的景象，身处于电脑绘制的虚拟世界，其中灯火辉煌，数百万人在中央大街上穿行。元宇宙的主干道与世界规则由“计算机协会全球多媒体协议组织”制定，开发者需要购买土地的开发许可证，之后便可以在自己的街区构建小街巷欢欢海外娱乐时空，修造楼宇、公园以及各种违背现实物理法则的东西。主角的冒险故事便在这基于信息技术的虚拟世界中展开。

《雪崩》由科幻作家尼尔斯蒂芬森在 1992 年创作完成，该作品第一次提出并描绘了元宇宙，并早在社交网络到来前就预言了未来虚拟时空中的人类社交与其他活动。《雪崩》启发了一代互联网人，也一度作为Facebook内部要求阅读的书籍。Oculus 的最新 VR 产品引燃市场，高性价比和使用体验广受用户追捧。OculusQuest2 的销量持续超预期，在短短 6 个月出货量已达 500 万台，销量超出此前各代之和，带动了消费端 VR 崛起。Quest2 的成功再次点燃了市场对于虚拟现实的想象。

科技巨头聚焦元宇宙相关领域。进入 2021 年后，元宇宙概念成为全球资本市场新热点，Facebook 在 VR 领域不断投入，扎克·伯格认为当 VR 的活跃用户达到 1000 万时，VR 生态才能迎来爆发奇点；苹果收购了 NextVR Inc. 以增强苹果在娱乐和体育领域的VR 实力；Google 在 VR 方面的布局重点在软件和服务上，如 Youtube VR；米哈游资助瑞金医院研究脑机接口技术的开发和临床应用。元宇宙成为了资本追捧的热点，我们该如何进一步理解这个有些抽象的愿景？

元宇宙，向着数字世界迁跃

对于元宇宙这一概念目前并没有达成统一的认知和理解。以下是我们的观点总结：

透过表象，元宇宙的核心在于可信地承载人的资产权益和社交身份。这种对现实世界底层逻辑的复制，让元宇宙成为了坚实的平台，任何用户都能参与创造，且劳动成果收到保障。基于此，人们在元宇宙的劳动创作、生产、交易和在实际生活中的劳动创作、生产、交易没有区别。比如用户在元宇宙中建造的虚拟房子，不受平台限制能够轻松交易，换成元宇宙或者真实宇宙的其它物品，其价格是由市场决定。

我们与市场观点最大的不同在于：我们认为元宇宙的意义要远超过游戏与社交平台，元宇宙的出现可能改变人类社会对于“自身存在”的主流认知，向虚拟时空的迁跃是信息技术和人类文明发展的必然趋势。元宇宙是人类文明在虚拟时空的存在方式，这种存在方式会追求满足人的主观体验，但绝不仅仅是某种大型娱乐平台。

元宇宙的特点与呈现

作为人类社会的平行数字时空，我们认为元宇宙具备以下特点：

（1）经济系统稳定：元宇宙有着和现实世界相似的经济系统，用户的虚拟权益得到保障，元宇宙内的内容是互通的，用户创造的虚拟资产可以脱离平台束缚而流通。

（2）虚拟身份认同强：在元宇宙中的虚拟身份具备一致性、代入感强等特点，用户在元宇宙以虚拟身份进行虚拟活动。一般依靠定制化的虚拟形象，形象皮肤，形象独有的特点让用户产生它独特感与代入感。

（3）强社交性：元宇宙能提供丰富的线上社交场景。

（4）开放自由创作：元宇宙包罗万象，离不开大量用户的创新创作。如此庞大的内容工程，需要开放式的用户创作为主导。

（5）沉浸式体验：游戏作为交互性最好，信息最丰富，沉浸感最强的内容展示方式，将作为元宇宙最主要的内容和内容载体。同时，元宇宙是 VR 虚拟现实设备等最好的应用场景之一。 凭借 VR 技术，元宇宙能为用户带来感官上的沉浸体验。

那么一些元宇宙概念项目，与元宇宙又还有多少距离呢？

疫情的催化与 Z 世代的召唤

Metaverse 绝不仅仅的游戏，Roblox 的火爆只是一种现象和结果，从社会发展角度看，元宇宙将是属于下一代人的真实“数字”社会，是当前互联网的进阶形态。既然其依托于社会系统的建立，必然与现实世界的发展有着千丝万缕的关系。我们认为，疫情的催化以及 Z 世代社交的需求将是短期和长期的催化，前者加速了线上化进程，后者是中长期的需求进化。

疫情之下，线上化加速

2020年初席卷全球的新冠疫情仍未得到完全控制，截至 21 年 5 月 17 日，全球累计确诊感染人数达 1.6 亿、累计死亡人数达 339 万。情势所迫，居家办公、线上商务成为趋势。根据腾讯最新 2020 年报显示，腾讯会议已成为中国最大云会议独立 APP，用户数超 1 亿，上线 245 天借力疫情，默默无闻做到家喻户晓。

放眼全球，线上化趋势同样明显，且疫情将继续改变用户习惯。2020 年，ZOOM、Microsoft Teams、Google Meet 等云通信大放异彩，此后随着疫情的好转，市场关注度略有下降，但远程办公并没有消失，相反欢欢海外娱乐时空，龙头 Zoom 的付费率和用户增长大超市场预期，其背后的原因正是远程办公在降低办公成本的同时往往还能提高员工效率，越来越多的企业和个人接受了线上化，生产生活方式在潜移默化中发生了深远的改变。

除了在线办公之外，电商、在线教育、娱乐、医疗等赛道也纷纷线上化。我们认为，线上化、数字化是元宇宙的前提条件，人们正更多地通过网络满足其现实生活的要求。而人工智能 AI、智能终端、云计算的引入，使得线上线下融合更为紧密，当我们看到滴滴司机、快递小哥在按照 APP指示快速“运转”的时候，虽然他们还是在线下为中心化的企业服务并创造剩余价值，但其调度模式等却正越来越线上化、数字化。

疫情缩减了人们的线下活动空间，线上活动迎来增长，用户互联网在线时长增加。对虚拟世界的时间精力投入增加，也在让人们对虚拟世界的价值认同不断增强，从文化层面为元宇宙的到来做好了铺垫。

Z 时代原住民的数字体验冲动

Z 时代——数字世界的原住民。2000 年左右出生的人群，对即时通讯、网游、云计算的接受程度更高。以国内为例，我们比较 2015-2020年网民机构可以发现，早年的网民更偏年轻化；而到 2020 年则趋于平均，网络已逐渐成为各个年龄层次用户的必备生存环境。

同时，Z 时代更倾向于在网络中表达观点。知乎投票显示，其 15-20 岁占比 20%、20-25 岁占比 53%，两者相加占据了绝大多数。另一年轻人聚集地——虎扑，虽以男生+运动为主体，相对小众，也逐步延伸出对多样性话题的讨论。据虎扑最新用户数据分析报告，用户日停留时长在 0.5-1 小时占 19.5%、1-3 小时占 26.7%、3 小时以上占 8%，虎扑论坛除赛事外，逐步衍生出基于运动赛道的社交功能。

YOLO 文化兴起，Z 时代更在意生活体验。YOLO（Youonlyliveonce）的直译是“你只活一次”，是一种注重体验、注重掌控自己生活的世界观。随着疫情的开始与持续，我们看到 YOLO 文化的兴起，青年人开始重新审视自己的存在。而元宇宙给人类提供的数字生活体验，是另一种人生的维度，一种可重启、可重置、脱离物理世界的生活。在元宇宙中，体验感、成就感和幸福感都是低成本且不存在资源的垄断。

YOLO 文化刺激，Z 世代生活与职业发展发生变化。疫情的冲击、网络平台的崛起为 Z世代的生活与职业发展提供了更多可能性。北美仍在疫情冲击之下，微软、LinkedIn、Twitter 等巨头已感受到员工变动而延长带薪假期。国内随着电商、直播的兴起，Z 世代自由职业机会凸显，越来越多的人以全职或兼职拍视频为职业，“拿起手机人人可就业”。在字节跳动 2020 年社会责任报告中，2020 年抖音带动直接、间接就业机会 3617 万，并宣布 2021 年支持中小创作者变现超 800 亿元。网络成为创业工具还是 Z 世代逐步迁移到数字世界？虽当前距离实现“头号玩家”尚远，但社会发展变化趋势却逐步清晰。

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图文 | 艾瑞咨询，国盛证券研究所

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