第一财经pptv 为什么是苏宁 为什么买PPTV

CBN记者 陈思 杨轩

两年前，甚至一年前，你也想象不出苏宁会成为一个视频网站的买主。现在这事发生了。

在2013年上半年开始，辟谣已经成为PPTV的CEO陶闯[微博]的日常工作之一。百度[微博]、阿里巴巴[微博]联手湖南卫视[微博]、搜狐视频……多家公司都曾试图收购PPTV，但最终都因为价格谈不拢而成为“谣言”。终于，在10月28日，苏宁在临时停牌之后，宣布联合弘毅资本以4.2亿美元投资PPTV。

在这次投资中，苏宁云商以2.5亿美元收购了PPTV44%的股份，从而成为这家公司的第一大股东。PPTV在此轮投资中估值5.68亿美元。

小公司已经很难在越来越讲究拼资金和拼资源的视频行业生存。优酷和土豆两家上市公司合并后成为无可争议的第一；腾讯视频和搜狐视频也都有上市公司强大的资金和资源支持；而爱奇艺[微博]也是在百度的支持下收购了PPS，用户和流量逐渐向这些网站倾斜。而与PPTV处于同一阵营的56网[微博]和酷6，目前也有消息正被爱奇艺洽购。

2011年第一财经pptv，PPTV从软银获得了2.5亿美元的第四轮融资，两年的时间过去，在 IPO无望的情况下，PPTV必须为自己找一个出路，被收购成为一个对网站和投资方都非常合理的结局。

PPTV成立于2005年，主打在线视频直播客(视频分享)户端，与PPS一样号称网络电视台。目前PPTV的核心优势在于体育业务，已获得多类赛事直播权，PPTV在今年6月将原“体育中心”升级为“体育传媒事业部”，并有传闻称PPTV酝酿分拆体育业务引入外部资本。PPTV的另一个优势在于其客户端的覆盖，在超过 3亿的总用户中移动用户达到了1.6亿，流量占比超过1／3。PPTV的竞争对手PPS在被百度收购前，移动端装机量1.5亿，日活跃用户1500万，应该与PPTV属于同一体量。

在估值上谈不拢是之前PPTV与诸多竞购者反复谈判，反复失败的主要原因。在收购PPS之前，爱奇艺也曾跟PPTV接触过。“很多第三方给了很不错的Offer，但很难保持两个平台，双方业务过度同质化，团队被放弃，被买过去的只是资源和用户”，PPTV创始人姚欣对《第一财经周刊》表示。

受2011年优酷成功上市的影响，软银对PPTV估值过高，达到了7亿美元，最终用2.5亿美元换到了35%的股权和董事会一个席位。除了收购了PPS的百度不需要再收购类似的PPTV外，搜狐、阿里巴巴和湖南卫视看起来都比苏宁更容易完成这项并购。尤其是阿里巴巴，它与PPTV拥有共同的股东软银，通过收购让软银得以成功套现本来是一个说得通的做法。

而苏宁大概是竞购者中最着急由线下转型到线上的。在今年2月20日，苏宁电器[微博]正式更名为苏宁云商第一财经pptv，要打造“店商+电商+零售服务商”的体系，其中薄弱环节电商将成为重中之重。

为了达到战略目标，苏宁电商系的管理人员通过升职或是调任核心岗位，普遍地提高了资源调动权限。在今年6月8日，苏宁迈出了非常难得的一步，在全国范围内实行线上线下同价。苏宁副董事长孙为民[微博]称要做O2O模式：“苏宁今年的重点是将公司全面互联网化……O2O就是互联网，这就意味着苏宁今后的竞争就是跟互联网公司的竞争，那就要按照互联网公司的玩法去做事。”

苏宁2013年的上半年财报指明苏宁一段时间内的重点是“布局流量入口，发挥 O2O 融合全渠道优势”。苏宁财报提到：“苏宁全面转型互联网零售，必须要以互联网思维重新定义零售业核心资源—渠道即入?口。”

“苏宁对发展电商特别焦虑。”爱奇艺的一位高管表示，“而发展电商业务需要大量流量，大摩帮苏宁做了战略规划，其中就包括收购四类流量入口，包括SNS和视频。”

阿里巴巴入股新浪微博更是逼迫苏宁加快对其他流量渠道的并购。“虽然PPTV比起其他主流网站没有特别的优势，但在剩下的值得收购的视频网站里，PPTV是最大的。”爱奇艺的这位高管表示。

目前，苏宁还没有公布到底要如何利用PPTV的流量资源。不过很明显的是，受广告位资源和广告形式的限制，客户端的流量远没有网页版容易变现，体量也远不如网页视频。

另外一种说法是“智能家庭终端计划”。在这一计划中，PPTV认定电视将是最后一块被智能化的终端，并计划通过与电视终端厂商的合作，占领用户的客厅娱乐时间。这一过程中，从传统家电零售起家的苏宁将为PPTV提供上游的硬件厂商资源，为PPTV寻找预装渠道。苏宁也将PPTV的硬件业务看做是苏宁抢占互联网多屏入口的契机。

而在2012年1月，PPTV就与华数传媒达成合作，共同进入互联网电视和盒子市场，PPTV负责该业务的市场推广。在今年，PPTV推出了电视盒子PPbox。这也可能是苏宁决定收购的因素之一。

对于PPTV管理层来说，苏宁可能是一个能够放权的新老板。PPTV之前四轮投资者都没有完全退出管理层，他们更倾向于获得最佳的投资回报。而PPTV创始团队则需要更大的控制权。“我们继续保持原有的董事席位，苏宁没有派人进来，他们获得未来的投资回报”，姚欣说。

作为一个外行，苏宁也许不会贸然尝试完全掌控PPTV，会留给原管理层很大的独立运作权，但前提是双方的战略目标要一致。

PPTV创始人姚欣之前接受媒体采访时表示，移动端和电视将会是PPTV以后最大的平台，“我们会加大资源的投入，不排除收购其他公司的可能性。会加大网络内容创作和互动内容，跟电视台、内容制作商和广告商合作”，他说。但在这两个领域，都存在强劲的竞争对手。市场排名前4的优酷土豆、爱奇艺+PPS、搜狐视频和腾讯视频都有自己的客户端，这四家也舍得砸钱拼安装量。至于电视，除了需要大量的内容储备之外，也需要砸进大量资金。而这两者都是PPTV的弱势。

在这两点上，苏宁的大战略应该与PPTV有着相同的目标。只是不知苏宁为这笔收购准备了多少后期的投入，在视频行业，仅仅在今年二季度，优酷花在综合内容上的成本就是3.035亿人民币，占综合净收入的40%。而今年上半年，苏宁的营业利润是8.39亿元，在电商上的投入和对线下的精简调整，已经让苏宁的营业净利同比下降65.51%，如果要再背上一个PPTV，一段时间内的财报可能不会太好看。

尽管PPTV称优酷土豆的财报表现已经表示视频网站的盈利不存在问题，但PPTV与行业老大相比并不合适。该公司称去年已达到盈亏平衡，而外界多认为这只是一个偶然的现象。

PPTV在2012年提出全面版权收购战略后，今年已经无力继续，开始避开主要竞争对手，主推娱乐和体育两项适合直播的强势内容，切入娱乐互动方向，并且在快速做大规模无望的情况下力推精准营销。这个没有太多互补意义的收购对于PPTV来说，结果很难预测。苏宁对电商的焦虑大概会在很大程度上影响PPTV未来的决策。

看起来没有多少人看好这桩交易。大概是阿里和搜狐的出局让视频行业的人松了一口气，他们对这场并购没有那么的关心。而国美电商的一名管理人员觉得苏宁在“瞎花钱”，认为如果为了买流量，那么收购PPTV完全无必要。而PPTV的投资方那么着急出手，也让人心中无底。

不过，苏宁大概是觉得这次收购是值得的。苏宁在2013年年初对云商的解读上，还包括公司未来的经营内容可能要囊括“视频、数字应用、音乐、游戏、咨询”等。所以，除了这次对视频公司的收购，未来在应用渠道、音乐、游戏等领域的公司，可能也会是苏宁考虑的收购对象。