联诚精密：2020年公司可转换公司债券2021年跟踪评级报告

2020年山东联诚精密制造股份有限公司

可转换公司债券2021年跟踪评级报告

CSCI Pengyuan Credit Rating Report

　　　　　　　技术领先，服务全球，让评级彰显价值

优势

　　 公司下游客户资质仍较好。目前公司下游主要客户为业内知名企业，包括斗山液压、丹佛斯、中国重汽、ASC 和潍

　　 柴等；公司已进入上述企业供应链体系，未来业务订单仍有一定保障。

　　 公司营业收入较快增长，盈利能力有所提升。在农机/工程机械零件和商用车零件等业务板块带动下，公司产能利用

　　 率有所回升，2020 年营业收入同比增长 22.02%，净利润增长 56.89%，公司盈利能力有所提升。

　　 股票质押和保证担保仍可为本期债券偿付提供一定保障。公司实际控制人郭元强先生为本期债券提供公司股票的质

　　 押担保和保证担保，仍可为本期债券偿付提供一定保障。

关注

　　 公司仍面临一定的成本控制压力。2020 年公司直接材料占生产成本的比重为 44.05%，主要的原材料包括生铁、废钢

　　 等大宗商品，其价格基本由市场决定。去年以来其价格攀升较快，目前高位运行，且大宗商品仍有一定上行压力，

　　 公司仍面临一定的成本控制压力。

　　 公司仍面临一定汇率波动风险。2020 年公司主营业务的外销收入占比降至 30.87%，但仍保持一定规模，由于公司与

　　 国外客户的货款仍主要以外币结算，外汇价格的波动会给公司带来一定的汇率波动风险。

　　　应收账款和存货对公司的营运资金仍形成一定占用，公司仍面临一定的资产损失风险。截至 2020 年末，应收账款

　　 和存货合计占公司总资产的比重达 30.71%，对公司营运资金形成了一定的占用，公司面临一定的应收账款回收风险

　　 和存货跌价风险。

同业比较（单位：万元）

　 指标　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　广东鸿图　　 飞龙股份　　　　富临精工　　　　　　 应流股份

　 总资产　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　808,777.97　 392,414.58　　　315,743.12　　　　　 820,338.13

　 营业收入　　　　　　　　　　　　　　　　　　　559,602.61　 266,546.66　　　184,452.70　　　　　 183,312.98

　 净利润　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 19,343.81　　12,017.82　　　 32,907.91　　　　　　17,914.43

　 销售毛利率　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 22.19%　　　 22.87%　　　　　35.54%　　　　　　　 38.41%

　 资产负债率　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 39.38%　　　 44.04%　　　　　34.21%　　　　　　　 47.49%

注：以上各指标均为 2020 年数据。

资料来源：Wind，中证鹏元整理

本次评级适用评级方法和模型

　 评级方法/模型名称　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 版本号

　 工商企业通用信用评级方法和模型　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　cspy_ffmx_2021V1.0

　 外部特殊支持评价方法　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　cspy_ff_2019V1.0

注：上述评级方法和模型已披露于中证鹏元官方网站

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www.cspengyuan.com

　　　 一、跟踪评级原因

　　 根据监管部门规定及中证鹏元关于本期债券的跟踪评级安排，在初次评级结束后，将在受评债券存

续期间每年进行一次定期跟踪评级。

　　　 二、本期债券募集资金使用情况

　　 公司于2020年07月17日发行6年期2.6亿元可转换公司债券，募集资金原计划用于精密零部件智能制

造项目、技术中心改扩建项目和补充流动资金。截至2020年12月31日，本期债券募集资金专项账户余额

为145,908,256.74元。

　　　 三、发行主体概况

　　 2020年由于公司限制性股票激励计划已完成授予登记工作，授予的160万股限制性股票已经于2020

年6月上市，故公司股份总数由 8,000 万股变更至 8,160 万股，注册资本由8,000 万元增加至8,160 万元；

2021年1月，公司完成工商变更。截至2021年3月末，公司注册资本与实收资本均为8,160 万元，实控人

郭元强先生通过直接和间接方式合计持有公司32.65%股份。截至2021年4月21日，因为本期债券提供股

票质押担保，郭元强先生未解押股权质押数量占其合计持股的比重为61.44%。

　　 人事方面，根据公司公告，2020年12月公司补选时任副总经理、财务总监职位的马继勇先生为公司

第二届董事会非独立董事，胡志斌先生辞去第二届董事会独立董事及董事会下设的专门委员会职务。根

据公司公告，2021年3月，公司原财务总监马继勇先生因公司调整工作安排，辞去财务总监一职，仍继

续担任公司董事、副总经理的职务；经公司董事长兼总经理郭元强先生提名、公司董事会提名委员会资

格核查，董事会同意聘任公司原财务部部长邱秀梅女士为公司新任财务总监。根据公司公告，2021年4

月马凤举先生被补选为公司第二届董事会独立董事。

　　 出于未来业务发展规划考虑，公司分别于2020年8月和9月设立了全资子公司宁波海联精密制造有限

公司和控股子公司江苏联诚精密合金科技有限公司，详见表1。

表1 2020 年公司合并报表范围变化情况（单位：万元）

新纳入公司合并范围的子公司情况

子公司名称　　　　　　　　　　　持股比例　　　表决比例　 注册资本　　 主营业务　　

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