场内交易者再添利器：沪深300 Pro Max来了

如果非要选出一只指数代表A股核心资产，首先映入大家脑海的大概率会是沪深300。很多股民成功转向基民的第一步，也会先考虑从沪深300ETF开始。包括做对冲套利交易的资深投资者，很多采用沪深300股指期货。甚至有不少主动型权益基金，以沪深300作为主要业绩基准，以此来衡量基金经理获取超额收益的能力。

毫无疑问，沪深300指数汇聚了A股市场规模最大、流动性好的300家优质公司，能够反映中国股市最核心的资产，具有核心配置价值。从北向资金等“聪明钱”配置特点来看，持股特征与沪深300也比较接近，主要分布在食品饮料、银行、电气设备、医药生物、家用电器等板块，并且以行业龙头公司为主。

不断“进化”中的沪深300

沪深300指数从2005年4月8日正式发布以来，始终在不断进化中。以2007年为例，当时的中国经济正处于快速增长阶段，金融、材料、工业、能源四个板块在沪深300中占比超过7成，而前十大权重股集中于金融、能源板块。

如今沪深300行业权重构成中，以申万一级行业为例，金融板块（银行+非银金融）占比已经下降至24%，能源、材料占比同样大幅下滑。而消费、科技、医药三大板块占比明显提升，其中食品饮料占比12.9%，电子占比9.8%，医药生物占比9.2%、电气设备占比7%。前十大重仓股中，既有大市值消费股，也有代表成长的医药科技类股票。“进化”中的沪深300更符合当前经济结构转型、产业升级的大方向。

2021年11月19日，中证指数公司公告了修订沪深300指数样本空间规则，将创业板个股调入样本空间的时间缩短为上市超过一年。下个月沪深300又将迎来每半年调整一次的时间窗口，市场普遍猜想一些“核心资产”，以及一些创业板热门股票，都有望被新纳入沪深300。届时，沪深300权重股中也有望诞生“茅宁”组合。

沪深300指数收益风险比高

在投资中，我们经常会讨论要把握住“不确定性”中的“确定性”，而上市公司盈利的稳定性就是“确定性”中的一个重要内容。从历史数据来看，沪深300具有较高且持续稳定的盈利能力，这是指数未来能够长期走好的基础。

以几个代表性的宽基指数为例，Wind数据显示，2016年以来，沪深300指数的ROE中枢水平维持在11.2%，远远高于中证500指数的7.5%和中证1000指数的6.4%。并且2016沪深300股票有哪些，沪深300指数的盈利稳定性较高，即使是在2020年初疫情导致经济出现深坑的情况下，沪深300指数的ROE仍然能够保持在10%左右的水平。

再从年化收益率和年化波动率指标来看，沪深300指数还具有较高的收益风险比。华安证券研究报告显示，截至2021年11月12日，2014年以来，沪深300区间年化收益率为10.15%，略微落后于创业板指，但领先于中证500和中证1000。同时，沪深300区间年化波动率在4只指数中最小，并且每个完整年度（2014年-2020年）的波动率都是最小。

沪深300指数增强超额收益明显

Wind数据统计显示，截至2021年11月22日，有近一年业绩回报统计数据的沪深300指数增强基金共有71只（多类份额，分开计算，下同），近一年平均收益率为4.60%，而同期沪深300指数下跌-0.62%；有近五年业绩回报统计数据的沪深300指数增强基金共有22只，近五年平均收益率为75.79%，而同期沪深300指数上涨41.63%。可见，相较于沪深300，指数增强基金整体更牛，具有持续稳定的超额收益能力。

正常来说，指数增强基金超额收益主要有四类来源，分别是：纯阿尔法、市场方向择时、主题及风格暴露，以及另类收益增强。当然，指数增强基金获得长期超额收益的同时，波动性相较于沪深300也要更大些。

增强与交易如何两手抓

综上所述，沪深300指数增强基金具有长期收益增强的效果，且波动性更高。可惜的是，之前大家只能通过申赎方式进行投资，无法像ETF产品般，具备实时交易、低成本、持仓透明、效率高的特点。那么，如果沪深300指数增强“遇上”ETF，会碰撞出怎样的火花呢？

场内交易者的新利器，国泰300增强ETF（认购代码：561303）来了，除了具备增强策略，还具备ETF产品的众多优势。新基金于11月22日-26日发行，网上现金认购为11月24日至26日。一起来看看，它具备哪些ETF产品的特点？

1、实时交易。借助国泰300增强ETF进行指数化投资，可以实时交易，随时把握盘中价格，灵活度更高。

2、效率高。买入后T+1就可以卖出，卖出资金即时可用。场外股票指数增强基金申购以后需要T+2才可赎回，赎回最快T+3资金到帐；而在二级市场进行ETF交易，买入、卖出都可以实时成交确认，卖出后资金也可以立马到账。相较于场外投资者，借助国泰300增强ETF，盘中择时不再是梦，盘中高位逃顶，盘中低位建仓成为可能。

3、低成本。大部分普通场外股票指数增强基金每年管理费约1.5%，而国泰300增强ETF每年管理费为1%。此外，相较于场外申赎费用，交易费用也更低。

4、持仓透明。作为ETF品种，每日会公布投资组合，大家在交易所网站或者国泰基金公司网站都可以查到。

管理该产品的基金经理梁杏、谢东旭2016沪深300股票有哪些，两人都拥有丰富的指数基金管理经验。前者具备14年证券基金从业经验，其中包括五年半基金管理经验，目前还管理国泰生物医药ETF、国泰医疗ETF、国泰软件ETF等多只大家耳熟能详的ETF产品。后者具备10年证券基金从业经验，其中近5年基金管理经验，目前还管理多只场外指数基金，比如国泰中证钢铁ETF联接、国泰中证新能源汽车ETF联接、国泰国证新能源汽车指数、国泰沪深300指数增强等。

如何认购国泰300增强ETF

那么，从来没有认购过ETF产品的新手，应该如何操作呢？司令做了一张指引图供大家参考。1、网下现金认购：选择“ETF网下现金认购”一栏—输入代码561303—输入认购份额（1000份的整数倍起）—确认无误后“下单”；2、网上现金认购：选择“基金认购”一栏—输入代码561303—输入认购份额（1000份的整数倍起）—确认无误后“下单”。

好了，尽管今年以来沪深300走势相较于中小创指数稍显落后，不过在流动性较为充裕以及“聪明钱”持续流入的背景下，不排除资金将持续回流核心资产，而即将兼顾“茅宁”风格的沪深300指数，或将具有极佳的投资性价比。如今沪深300 Pro Max来了，大家心动不如行动哦！

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