A股红筹第一股，核心技术人员的离职，导致项目延期？华润微SGI指数最新评分85分

华润微和讯SGI指数评分出炉公司获得85分，从图中可以清楚的看出，公司在近七个季度得分是相对稳定，并且得分有上涨的趋势。

从华润微重要财务数据加权净资产收益率中可以看出，公司整体发展处于上升趋势，在全球贸易争端不断、世界经济增长放缓、疫情影响持续在全球蔓延、国内经济下行压力加大的背景下，华润微能有如此发展势头实属难得。

在进一步开拓市场的过程中运营能力、盈利能力、资本结构方面基础稳固，尤其在盈利方面潜力足。

去年华润微实现营业收入 69.8亿元，较上年同期增长 21.50%；实现利润总额10.9亿元，较上年同期增长 114.58%；实现归属于母公司所有者的净利润 9.6亿元，较上年同期增长 140.46%.主要系因公司营业收入同比增长 21.50%、同时制造与服务业务板块产能利用率提升较大、毛利率提升 4.63 %。

华润微经营活动产生的现金流量净额比去年同期上升 217.92%国新 上市公司，主要系因市场景气度较高，客户回款较好。

从图中看出，去年华润微营业收入增长幅度领导营业成本销售费用等各项支出费用，公司营业、财务状况健康，实现增收又增利的良性状态。

值得一提的是华润微财务费用为-1.2 亿元，比去年同期下降 486.94%。主要系因汇兑收益上升 9,761 万元，利息收入上升 5,005 万元。

人民币与美元及其他货币的汇率存在波动，并受政治、经济形势的变化以及中国外汇政策等

因素的影响。2015 年 8 月，中国人民银行更改了人民币兑换美元中间价的计算方式，要求做市商在为参考目的提供汇率时考虑前一日的收盘即期汇率、外汇供求情况以及主要货币汇率的变化。

华润微难以预测市场、金融政策等因素未来可能对人民币与美元汇率产生的影响，该等情况可能导致人民币与美元汇率出现更大幅度的波动。本公司的销售、采购、债权及债务均存在以外币计价的情形。

在全球贸易保护主义抬头的大背景下，未来国际贸易政策存在一定的不确定性。华润微部分产品出口境外地区，亦有部分设备、原材料从境外进口。如果全球贸易摩擦进一步加剧，境外客户可能会减少订单、要求公司产品降价或者承担相应关税等措施，境外供应商可能会被限制或被禁止向公司供货。

华润微毛利率净利率近七个季度日益趋向转好，净利率增长尤其快速，净利率高导致公司上半年实现净利润10.68亿元，同比增长164.86％。

掩模制造库存同比上升 112.48%，但是库存增加伴随着风险的增加，随时有产品议价能力弱降价的风险。

A股红筹第一股

A股红筹第一股正式挂牌登陆科创板。2020年2月27日，华润微电子有限公司首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板正式挂牌上市，发行价为12.80元/股，开盘价为50.00元/股，涨幅达290.63%。

从港股退市八年后，作为华润(集团)有限公司半导体投资运营平台，华润微正式在科创板挂牌上市，成为A股红筹第一股

与往常新股有所不同，华润微的上市将为A股带来多个“第一”的突破。华润微不仅是第一家A股上市的有限公司国新 上市公司，同时也是第一家在境外注册的公司，还是第一家启用绿鞋机制的科创板企业。

在本次发行前，华润微电子唯一股东为CRH（Micro），持有华润微电子100%股份，华润微电子的实际控制人为中国华润，国务院国资委持有中国华润100%的股权。

根据华润微披露，本次公开发行股份后，CRH (Micro)仍处于绝对控股地位，国家集成电路产业投资基金股份有限公司、国新投资有限公司、中国中金财富证券有限公司，作为战略投资者获得配售股票8789.82万股，其中，国家大基金获配股票数量为7812.5万股，为华润微第二大股东。

核心技术人员的离职，导致项目延期？

9月14日，华润微几则公告，震惊了朋友圈——华润微电子有限公司公司现任董事马文杰先生、董事张宝民先生以及专家委员会主任暨核心技术人员王国平先生因工作调动原因，申请辞去公司董事职务，辞职后将不再担任公司的任何职务。

紧随其后，华润微就宣布8英寸项目延期。

疫情影响是一直以来的长期问题，但为何华润微在这个时间点宣布8英寸项目的延期，很难让人不联想是否与多位核心技术人员的离职之间有着关系。但是从目前项目月产能已经增加约1万片的进度来看，项目首期产能的释放已经超过了60%（按照华润微招股说明书披露，8英寸项目首期投产后，计划月增加BCD和MEMS工艺产能约1.6万片），虽然整体投资的进度看来不及预期，但首期产能释放率还是比较高的。

根据华润微电子的公告，2018年、2019年、2020年及截至2021年9月14日，公司研发人员数量为643人、653人、697人及848人，占员工总人数比例分别为8.08%、8.29%、7.70%及9.06%，研发人员数量呈增长趋势。同期，公司核心技术人员数量为21人、20人、17人及14人，人员稳定。目前公司的技术研发和日常经营均正常进行，现有研发团队及核心技术人员能够支持公司未来核心技术的持续研发。

虽然看得出来，研发人员数量相比2018年底增加了31.9%，可也没法遮盖核心技术人员数量减少三分之一的事实。核心技术人员的变动有时可能会极大影响半导体厂商的研发进度，这点从梁孟松入职中芯国际之后带来的显著变化就能看出来。

而华润微的问题似乎也不只是核心技术人员的离职。